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研究报告:安信证券-四季度A股投资策略:彩云易散-131010

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-10-10 14:35:30
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 范妍,程定华,诸海滨
研报出处: 安信证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 529 KB 分享者: 小****羊 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      ■影响四季度市场走势的不确定因素很多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一方面,投资者对经济反弹的持续性持有怀疑态度,认为经济反弹可能半路夭折;另一方面,11  月份的十八届三中全会和年底的政治局会议使得政策面同样存在变数。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,停滞近一年的新股发行大概率会在四季度重启、海外美联储缩减QE  可能发生在十月底或十二月中旬。因此,判断四季度市场走势相对复杂。
        ■三季度末,工业企业的库存压力并不大,部分行业的生产速度相对需求来说仍是不足的。9  月份总体的需求状况在高位保持稳定,部分可选消费品行业的需求超出市场预期,短期内,我们预计总需求仍然稳定。但受到高基数影响,我们预期经济同比增长的高点大概率落在8  月份或者9  月份。四季度经济的动量可能减弱,但整体平台要高于今年二季度。四季度经济反弹夭折为小概率事件,但动量也难以再创新高。
        ■政策面层面,IPO  重启和海外QE  退出大概率发生在今年四季度,对市场影响负面。十八届三中全会可能会在简政放权、金融改革、资源价格改革、土地改革等方向有所突破,但市场对于政策红利反应的已经比较充分,因此我们预期政策在四季度对市场影响中性偏负面。
        

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