1.  2013年三季度可转债市场回顾
        2013年三季度，转债市场整体呈现先抑后扬的U型走势，7、8月份表现较弱，9月有所回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体下跌2.62%，同期A股下跌3.46%，转债因其具有债性支持表现略好于A股，尤其在A股下跌的阶段，转债表现出一定的抗跌性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2.  可转债价值分析
        2.1  债性分析
        转债市场的平均纯债溢价率是21.47%，较6月底的15.77%有较大增长。目前市场的纯债溢价率处于偏高的水平，市场个债整体债性偏弱，呈现弱债性的特点。
        2.2  股性分析
        转债市场的平均转股溢价率18.57%，相对于6月末的38.13%有大幅降低，股性大幅增长，市场呈现强股性的特点。
        2.3  估值分析
        市场各转债相对于其理论价格折价，其溢折价比为-5.12%，说明转债的估值水平相对较低。
        3.  四季度投资策略
        3.1  四季度操作建议
        驱动股市和转债行情的主体动力主要是资金流动性、创新与改革预期以及经济反弹。在经济反弹受阻、资金流动性也再次趋紧的背景下，四季度转债整体长期趋势性机会有限，风险偏好投资者应以波段操作为主，把握个券的机构性机会，重点关注与流动性改善和改革相关的中小盘转债，博取超额收益；稳健投资者可配置中海转债、南山转债、石化转债等低风险收益型品种以及中行转债、工行转债、国电转债等业绩稳定估值偏低的个券；另外，民生转债若低于105元具有长期的配置价值。
        3.2  条款博弈
        重工转债、海运转债、泰尔转债、川投转债、石化转债3.3  风险提示
        大盘出现深幅调整、转债市场短期内大规模扩容。大盘调整时，尤其注意偏股型转债，规避风险。