投资要点
国际煤价继续小幅回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10 月4 日,纽卡斯尔港现货价80.14 美元/吨,周环比上涨0.55 美元/吨;欧洲ARA 三港动力煤价格82.29 美元/吨,周环比上涨0.45 美元/吨;南非RB 动力煤价格78.08 美元/吨,周环比上涨2.04美元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
港口:秦皇岛港动力煤平仓价节后上涨。10 月7 日,秦皇岛港动力末煤(5500 大卡)动力煤平仓价520 元/吨,周环比持平;10 月8 日,秦港5500大卡动力煤平仓价525 元/吨,环比上涨5 元/吨。10 月9 日,环渤海动力煤平均价530 元/吨,周环比下跌1 元/吨。
坑口:产地煤价环比持平。10 月8 日,大同弱粘煤坑口价400 元/吨,周环比持平;古交2 号焦煤坑口含税价670 元/吨,周环比持平;晋城无烟末煤坑口含税价500 元/吨,周环比持平。
航运价格:沿海运价止跌回升。9 月30 日,秦皇岛至广州运价为46.3 元/吨,相比9 月27 日上涨0.1 元/吨;至上海运价为40.9 元/吨,相比9 月27 日上涨0.3 元/吨;至宁波运价43.8 元/吨,相比9 月27 日上涨0.1 元/吨;至福州运价45.9 元/吨,相比9 月27 日下跌0.1 元/吨。
煤炭库存:重点电厂库存可用天数上升至19 天。1)煤矿: 2013 年8 月末,全国重点煤矿库存4373 万吨,环比下降437 万吨,同比下降60 万吨。
8 月末,山西国有重点煤矿库存1193 万吨,环比下降203 万吨,同比上升68 万吨。2)港口:10 月7 日,秦皇岛港内贸煤为624 万吨,周环比增加2 万吨;9 月29 日,广州港库存为270 万吨,周环比上涨3 万吨。3)电厂:截止2013 年9 月20 日,重点电厂煤炭总库存7000 万吨,较上月末上升650 万吨,库存可用天数为19 天,较上月末增加2 天。
本周观点:大秦线秋季检修开展及电厂冬季补库存等因素带动动力煤市场企稳反弹,但因行业整体供大于求格局持续,预计动力煤价格上涨幅度有限。焦煤价格受制于钢价回调,上涨动力不足。我们维持对行业的“中性”评级,从相对收益角度,推荐低成本的大有能源、永泰能源、兰花科创、潞安环能和中国神华。