板块9月走势回购：整个9月，受到诸多事件性因素如优先股、自贸区等刺激，持续低估的银行股迎来了年内第二轮行情，银行指数上涨了近8%，相对沪深300有近2%的相对收益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】涨幅领先的是集优先股、自贸区开发和互联网概念于一身的浦发银行，9月份全月上涨20%左右，涨幅相对偏弱的是工商银行，9月份下跌0.3%左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）相比6月份市场对于经济极为悲观的预期，对于未来经济增长的预期修正对于银行股的估值有极为正面的影响，是影响股价的核心；优先股、自贸区开发和互联网金融等概念对于银行这样大体量的板块来说属于上涨的催化剂和助推器，板块上涨的因素除前述对于经济的预期有所修正外还包括此前机构非常低的仓位和银行股与其他行业估值之间巨大的差异带来的估值修复和均值回归。整体银行股表现与我们此前预期基本一致，即经济基本面平稳的大前提下，机构对于银行基本面的担忧略有缓解，同时较低的机构仓位配置对于场内存量资金腾挪也相对敏感，形成了这一轮10%左右的行业涨幅。
        月度观点：
        量——我们提高  9  月份新增信贷预期至8000  亿。我们预计委托贷款将延续增长的势头，新增规模保持在2000  亿的水平，未贴现票据略有所回落，整体社融规模在11500-12000  亿的水平。
        价——9  月，随着季末到来，跨月资金的价格已经开始缓慢回升。央行在近期采取了包括公开市场操作等方式在内手段对冲影响，稳定资金价格，整体资金市场相比8  月略有紧张，但是比6  月末好。贷款定价预计依然保持整体平稳。
        资产质量——与8  月份基本一致，行业整体资产质量的特征是：浙江不良贷款爆发逐步企稳，但不良问题向江苏、福建、山东等地区扩散。
        货币政策和监管政策展望——货币政策仍将维持中性。金融机构降杠杆、利率市场化，以及规范影子银行的方向不变。
        月度观点——我们认为银行股在10  月份窄空间波动，整体大行情和小机会出现的概率都弱于9  月份，缺乏新的利好刺激，预计维持在5%以内的上涨空间，但是建议关注业绩增长良好的个股。板块内，我们相对偏好业绩增速领先，经营模式灵活的兴业以及配股完成后的招行。