力成08/2013合併營收31.39億元，MoM-1.68%，YoY-9.72%，主要受到標準型DRAM訂單疲弱影響。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期Mobile  DRAM隨著Apple等客戶新機效應，業績略增溫；NAND  Flash客戶也增加產出，帶動訂單向上，日盛預估力成09/2013合併營收MoM小幅成長，目前封裝產能利用率約80%~85%，但測試產能利用率僅60%~70%，低於法說會預估的70%目標，連帶影響DRAM測試機台折舊費用降低的效果相對有限，預估3Q13合併營收96.48億元(下修1.2%)，QoQ+2.05%，YoY-9.35%  ，  合併毛利率19.64%  ，  稅後純益8.61  億元，  QoQ+22.1%  ，YoY+50.52%，稅後EPS  1.11元(下修30.19%)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        4Q13新款iPhone能否帶動Mobile  DRAM等產品拉貨需求，仍要看實際銷售狀況而定，美光合併爾必達後，訂單變化相對有限；而海力士無錫廠的火災事件，有利客戶維持產品報價，預期1~2個月後陸續見到對力成的業績貢獻，目前NAND  Flash需求仍穩定；隨著中國的AP應用陸續出貨，2013年邏輯IC在先進封裝技術等應用佔營收約5%。日盛預估力成4Q13合併營收QoQ挑戰持平小增，但2H13折舊金額僅比1H13降低1億~2億元。
        日盛預估力成2013年合併營收380.85億元，YoY-8.48%，稅後EPS  4.01元(下修19.32%)；2014年合併營收385.59億元，YoY+1.24%，稅後EPS  5.02元(下修11.78%)。2013年PER約13.7X，2014年PER約11X，對比過去歷史PER區間上緣約13X~14X，雖然持續降低標準型DRAM佔營收比重，且積極擴充TSV相關先進封裝產能，但考量2H13營運動能及折舊金額降低的效應低於預期，將評等由買進調降至中立，目標價56元(2013年PER  14X，2014年PER約11.2X)。