◆1-3Q2013业绩向上修正，净利润增速区间30%-50%：公司公告：公司原先于半年报中预计：2013年1-9月份归属于上市公司股东的净利润比上年同期增减变动幅度为-10%至20%，2013年1-9月份归属于上市公司股东的净利润变动区间为5028.69万元至6704.92万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前修正为：2013年1-9月份归属于上市公司股东的净利润比上年同期增减变动幅度为30%至50%，2013年1-9月份归属于上市公司股东的净利润变动区间为7263.66万元至8381.15万元（折合EPS0.30至0.35元）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　◆三季度业绩大幅增长，金价回升且销售平稳增长为主因：从公司修正业绩推算，公司3Q2013单季度净利润为4060.24万元至5177.73万元，同比增速为337.61%至458.01%。公司三季度业绩大幅增长，主要是由于1）去年同期基数较低，3Q2012单季度净利润仅928万元，同比下降88.4%。2）7、8月份，金银珠宝整体行业销售火爆，从50家大型零售企业金银珠宝类商品看，销售增速分别达到41%和19.8%，公司今年第三季度销售持续平稳增长，经营情况逐步改善。3）7、8月份金价走势较好（从7月初的1200美元/盎司上涨至月末的1400美元/盎司），有利于公司销售毛利率提升。
　　◆短期估值较高，维持中性评级：我们调整公司2013-15年EPS分别为0.40/0.49/0.56元（之前为0.32/0.36/0.41元），以2012年为基期未来三年CAGR21.8%，认为公司合理价值为12.0元。中长期来看，公司产业链完整且存在上游打通矿物产地、下游拓宽业务品类的可能性，而之前公司大股东增持也体现了其对公司长期发展的信心，但目前公司估值仍然较高，维持中性评级不变。
　　◆风险提示：黄金价格大幅下滑导致大额存货跌价准备。