报告摘要:
宏观要闻 A 股节后开门红逼近2200 点板块几近全线上扬 央行逆回购维持相对高位四季度货币市场平稳开局 摩根大通:美国政府停摆或旷日持久且风险巨大
市场概况:今日利率债成交457 亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今日有650 亿逆回购。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)银行间质押式回购价格,R001:3.10%,下4.53bp;R007:4.41%,上15.96bp; R1M:5.18%,下11.29bp。
今日观点:
1. 今日央行逆回购650 亿,数量相对较多,但受存准上缴等因素影响R007 上行16BP 至4.4%,资金面难言宽松,但隔夜和1 月回购利率均出现小幅下行。交易所质押式回购利率尾盘大幅上行,可能与股市大涨,A 股资金净流入较高有关。
2.国债收益率长端小幅下降1BP,其余各期限、品种利率债均上行0-2BP。成交量方面,长端国债和非国开政策性金融债成交较为清淡, 其余期限、品种利率债成交量均高于平均水平。
3.股市方面,除传媒外的所有版块均上涨,中信房地产版块大幅上涨3.38%,与9 月房地产量价齐高一致。成交量方面,9 月新建商品房日均成交面积创近6 个月新高,同比涨幅6%,结束了7、8 月的负增长, 而国庆假期期限成交量同比涨幅超过7%。价格方面,百城价格指数同比9.5%,环比1.07%,较8 月的同比8.6%、环比0.9%涨幅进一步扩大,我们依然坚持房地产行业主要看需求和政策,在需求和政策均未出现变化之前房地产仍未拉动中国经济的主要动力之一。
4.根据10 月8 日公布的国债发行计划,四季度国债发行量超过市场的普遍预计,初步估算10 月净融资额可能超过1000 亿,而11-12 月净融资额亦将超过600 亿,供给压力较三季度微幅改善或者持平,将对国债收益率下行产生阻力。照此计算中央财政赤字规模将达到9400 亿,超过8500 亿的计划赤字规模,基建投资保持较高水平的可能性较大。