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餐饮旅游行业研究报告:中投证券-餐饮旅游行业2013年十一黄金周旅游数据点评:国内游受益《旅游法》,部分上市景区现反弹-131009

行业名称: 餐饮旅游行业 股票代码: 分享时间:2013-10-09 15:19:38
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张镭
研报出处: 中投证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 看好
研报大小: 239 KB 分享者: zho****hen 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
        《旅游法》形成的提价效应使出境游增速首度大幅下滑,国内游借此受益明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        根据旅游局数据,《旅游法》的实施使部分出境旅游产品价格上升,进而导致出境游一反高增长常态,仅与上年持平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)挤出的游客回归国内游,使全国共接待游客4.28  亿人次,按可比口径计算,同比增长15.1%,较2011  年增长41.7%;实现旅游收入2233  亿元,按可比口径,同比增长21.2%,较2011  年增长53.2%。国内游逐渐成熟且旅行社长线游提价的背景下,中短途自驾游火爆,散客旅游成为主体。
        中期策略判断准确,三大板块如期领涨。根据旅游局数据,1)休闲度假目的地代表海南游客增长达到47%、旅游收入增长33%(按照7  天口径计算)。符合我们关于人均GDP  超过5000  美元,休闲度假旅游爆发的判断。2)陕西、湖北、湖南为代表的中西部地区经济增长迈入观光游大幅增长的阶段,且接待设施有长足的进步,游客数量均有20%以上的增长。3)成熟景区增长乏力,深度游渐成潮流。
        湖南、安徽、四川等景点较多的省份游客增长迅速。
        上市景区仍难分享行业增长,但部分景区反弹已现。根据旅游局数据,1)峨眉山接待人数超过20  万人次,据此推断,日均同比增长至少在1.77%以上,扫清地震带来的游客下滑阴霾。2)三亚接待游客同比增长42.41%,但三亚免税店接待游客8.38  万人次,销售额6830  万元(+3%),表现平平。3)桂林游客维持一贯的缓慢增长态势(+4.63%)。4)黄山游客同比下滑6.71%。
        四季度配置建议:1)精选三季报与年报可实现高增长的个股,如华侨城等;2)精选估值处于合理空间的具备政策性主题投资机会的个股;3)明年确定性高增长的景区仍是一年期首推,建议重点关注峨眉山、张家界。
        风险提示:
        三季报与年报发布在即,部分个股估值可能受压制;板块前期受到概念性机会影响,上涨较多,无业绩支撑的个股存在下锉空间
        

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