宏观层面：金改的重要一环，利率市场化进程的一步
        从世界范围内其他国家银行业的结构来看，民营资本参与银行业的情况比较普遍，但民营资本在各国银行业中所占比重的差距较大，这主要是由于各个经济体的发展程度和内部金融制度安排的差异造成的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国外转型经济体较为成功的经验来看，开放民营资本进入银行业会提升金融体系效率，但限制放开基本均是在利率市场化完成或进程后半段，且是温和渐进的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）过快的放开民营资本将导致银行业的波动加大，且民营资本抵御风险的能力较差，在外部冲击的影响下会加大经济体的系统性风险。因此在金改前期即对金融业进行激烈的、休克式私有化往往会带来金融体系和经济体的剧烈波动。我们认为，我国在民营资本进入银行业的过程中，会遵循“先小后大”、“先新设、参股后存量改制”的步伐，并权衡“金融改革提升效率与宏观经济稳定”之间的平衡关系。
        微观层面：处于早期推进阶段，对信贷增量影响大于存量
        我们认为伴随利率市场化进程，金融领域放开，民营银行的设立将有助于市场定价及运营效率的提升。目前仍处于民营资本开放的早期，资本金规模及杠杆率将制约民营银行整体资产规模扩张。我们估算，到2017  年末，民营银行的放开仍将相对有限。预计新增设立的民营银行的整体资产规模应该控制在1.5-2  万亿（对应2013  年末的银行业总资产可比口径），占银行业总资产比例大约为1.4%；推算民营银行每年将扩大贷款投放3000  亿，大约占到贷款新增量的2.3%左右。因此从存量上来看，民营银行仍将是一类相对较小的银行群体；对信贷增量影响将略大于存量。
        操作层面：参股银行的股东合作模式需要考虑协同效应
        我们认为，民营银行应该与目前的5  大行、股份制银行、城商行、农信社及小贷公司等进行客户、区位的分层。民营银行较其他银行的优势在于资产端的定价能力，其面对的客户可能拥有较强的议价水平，其劣势在于缺乏信誉和风险自担能力、持续的资本金补充能力及稳定的低成本负债来源。参考国内泰隆银行以及国外乐天银行的案例发展经验，民营银行发展合作模式的选择需要考虑与股东的业务协同效应。我们认为，民营银行借助股东背景资源，在一圈两链的小微、互联网信用支付领域以及商户小额贷款领域可以有与股东的协同效应体现，也是未来可能成功的合作模式。
        对银行体系影响：长期是经营模式/客户/领域的细分和变革
        由于小微、区域金融和网络金融将集中在增量贷款，因此对于大中型客户存量的分流影响较低。银行业将会出现明显的客户、业务结构分层。对于银行业来说，推进前期将利好部分有机会参股新设银行的银行股东；中长期来看，伴随银行业长期经营模式/客户/领域的细分和变革，能够引领各个细分领域的银行将会有明显的盈利增长潜力及估值优势。