本篇报告分析了影响配网建设的推动因素，从电网建设资金分配、用户对电能产品的需求以及分布式能源发展几方面看，未来几年配网建设将会是电网建设的重要方向。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】配网自动化规模翻番，主站建设首先受益，终端选择呈现多样性，一次系统网架结构建设同样是建设重点，相关一次设备企业应一同关注。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  未来电网建设资金将流向配电网。我国发电和输电项目建设将进入平稳期，配电网将是未来增量资金的主要流向。电网企业投资意愿依然强烈，我们判断2014年配电网整体投资规模将较2013年有20~30%的增长。加强配电网建设，是对进一步提高供电可靠性、改善电能质量的必然选择；分布式电源建设是未来电源发展趋势，目前配电网的技术水平难于满足大规模分布式能源接入的要求，电源与电网的配套发展也要求加强配电网建设。
  配网自动化建设规模将翻番。2011~2013年配网自动化假设的投资规模大约在30、40亿的水平上，根据现有电网规模以及未来用电的发展速度，按照2020年全面实现配网自动化、信息化，我们认为未来几年配网自动化建设的平均投资规模应在200亿左右，建设规模大幅翻番。由于技术方案、标准尚未确定，建设将是逐步加速的过程，  2014年下半年至2015年将有可能呈现爆发式增长的局面。建设初期，主站系统供应商将首先受益，后期差异化的终端建设将会提供约10倍于主站系统的市场规模，终端企业的受益持续性更长。
  一次设备企业同样受益于配网假设。从配网建设规划看，大量城市的市区电网以及城镇电网建设仍以完善网架结构、提高供电可靠性为主要建设目标，一次设备企业在此建设过程中将受益。一次设备市场集中度仍很分散，电网企业基于设备管理和供应商管理考虑，采购将向优势企业倾斜。配网自动化建设和节能变压器更换，一次设备企业将面临技术升级的考验，技术较弱的企业将在此阶段被淘汰，双重作用将共同推动行业集中度提升。
  投资建议。同时关注配网一二次上市公司，包括配网一二次系统集成商许继电气、国电南瑞、北京科锐；配网二次设备供应商积成电子、四方股份以及一次设备供应商置信电气、森源电气、特锐德和平高电气。风险提示。电网改革造成阶段建设速度放缓。