“金九”销售不输预期，加之去年同期基数不高，预计9  月全国商品房销售面积单月同比将出现回升，达到15%左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1）“金九”重点城市销售不输预期，申万跟踪重点城市9  月销售面积环比上升10.2%，加上去年同期基数不高，同比也由负转正，上升15.9%；统计局40  个城市销售面积同比波动幅度偏小，但预计也将达到10%以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2）三四线城市金九行情启动稍晚，但成交情况也较为活跃，购房热情仍在延续，加上去年同期基数不高，预计9  月全国三四线城市（统计局40  个城市以外区域）销售面积同比增幅将回升至18%左右。全国来看，9  月全国商品房销售面积增速可能出现回升，从上月的10.1%上升至15%左右。但目前政策环境和货币环境决定销售增长相对平稳，10  月后随着基数显著走高，料销售面积同比仍将降至个位数。
        9  月新开工面积单月增速因基数较低将上升至32%左右，但将为阶段性高点，4  季度后新开工增速将逐渐下降。8  月新开工面积同比下降65  个百分点至-20.1%，大幅跳减主要是因为基数去年新项目在8  月集中入库，基数较高。
        9  月随着基数下降新开工增幅将明显回升，预计单月增幅为32%，3  季度新开工增幅整体为13.3%，较2  季度上升4.5  个百分点，符合我们认为新开工温和回升的判断。同时我们也要指出，9  月新开工增速或为一阶段性高点，4季度以后新开工增长将逐渐趋缓，主要原因是：  1）销售量已在高位相对平稳，持续增长动力不强，下半年增速较上半年已明显放慢，开发商进一步加大开工力度的动力偏弱，导致同比逐渐回落。2）三四线地区库存水平仍在高位将在中长期压制开工增长，使开工增速持续低于销售增速。尽管4  季度新开工增速仍将保持在14%左右，但单月增速将呈渐渐放缓趋势。
        投资到年底不会明显下滑，预计9  月投资增速回升至20%左右。8  月房地产开发投资额同比增速大幅下降8.1  个百分点至13.1%，基数变化是主要原因。
        我们认为，虽然竣工面积和基数的逐渐增长对投资增速有所制约，但目前新开工和土地购置费仍在渐渐回升，将支撑投资到年底不会明显下滑。预计9月投资增速将回升至20%左右，维持13  年全年投资增速20%的预测。