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研究报告:山西证券-肯尼斯·费雪选股策略:山证量化选股之大师选股-131007

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-10-08 09:42:57
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 梁玉梅
研报出处: 山西证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 264 KB 分享者: son****he 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        肯尼斯·费雪及其策略简介。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】肯尼斯·费雪(Kenneth  L.  Fisher)是费雪投资公司的创办人和总裁,且长期为《福布斯》杂志撰写投资策略专栏。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)费雪投资公司主要为退休基金、大学校产及私人基金会等机构管理投资组合,曾被尼尔森世界最佳基金经理评定为全球表现最佳20  名机构投资者之一。肯尼斯·费雪提出以市收率为核心指标的选股法,他认为低市收率的公司里存在被错杀的黄金。首先,从相对和绝对两个角度挑选低市收率公司;  其次,通过收入增长率和净利润率选择其中质地良好的;  最后,用资产负债率和现金流指标作为安全带排除问题公司。
        总结及提炼的选股财务标准:
          市收率<1.5
          市收率<申万二级行业市收率70%
          过去三年销售净利率>5%,当期销售净利率>5%
          过去  3  年销售收入增长率为正且年均增长率约大于10%,当期销售收入增长率>0
          当期资产负债率<50%
          过去三年经营活动产生的现金流量>0,  当期经营活动产生现金流>0
        回测结果——2013  年绝对收益率24.17%,超额收益率26.55%。我们根据以上我们建立的策略对2013  年1-9  月份进行回测。等权重组合2013年1-9  月累计收益率为24.17%,相对HS300  超额收益26.55%,月度胜率为66.67%。
        十月选股结果。生益科技、金发科技、宁波华翔、燕京啤酒、厦门港务、健康元、华域汽车、宜昌交运、航天信息、天津港。
        投资风险。根据肯尼斯·费雪的选股思路量化财务指标应用于A股的选股结果,本报告中的所有模型和结论只供投资者参考,并不能完全排除未来的风险。

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