日盛給予凱撒衛買進的首次投資評等，主要理由包括：(一)主要經營模式為以越南為生產基地再銷售，日盛認為該地相對中國較低的人力成本為其毛利率表現高於台灣第一大廠1810  TT  和成約2-3ppts的主要原因；(二)在台灣及越南市場成功建立中低價品牌，並分別取得第三與第二之市佔率，並不進入競爭極為激烈的中國市場，日盛認為此為凱撒衛獲利率得以維持8%~9%水準的主要原因，經營階層表示將以拓展東南亞市場為主；(三)越南新產能已陸續開出，以其品牌地位與訂價策略，正面看待長期營運動能的再增溫。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    
        凱撒衛累計01~08/2013營收10.78億元，YoY+18.54%，成長主要係越南廠瓷器類產品新產能已逐漸開出，經營階層表示目前每月生產量約為7-8萬件，而日盛預估2013年該類產品營收佔比重將較2012年增加2.43ppts至52.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）日盛預估2013年營收16.15億元，YoY+12.18%，稅後獲利1.57億元，YoY+30.45%，稅後EPS  2.16元  (以掛牌後股本7.26億元計算)。    
        再者，日盛預估2014年營收17.9億元，YoY+10.8%，稅後獲利1.71億元，  YoY+9.1%，稅後EPS  2.36元，獲利成長趨緩主因有二：(一)經營階層表示2014年越南官方要求調漲薪資25%；(二)承上，經營階層表示將增加自動化比例來降低生產成本上升影響，因而將有較多的資本支出。    日盛給予凱撒衛買進的首次投資評等，目標價42元，主要理由包括：(一)成功的品牌定位、訂價策略與銷售市場選擇使其獲利能力明顯優於國內第一大廠；  (二)可比較度最高的廠商為日本5332  JP  東陶(即國際品牌TOTO)，其平均PER為20X~30X，次要類似廠商為國內的9934  TT  成霖、2062  TT  橋椿及9911  TT  櫻花，  
        而平均PER分別為15X~20X、15X~20X、11X~18X，考量凱撒衛的市佔地位及獲利能力，因此給予其2014年PER  18X之評價。