1、通胀温和反弹,对债市影响较小
根据统计局公布的9月中上旬数据,预计9月食品类CPI环比涨幅为1%-1.2%,对应的同比涨幅为5.5%-5.8%,非食品预计为0.1%,对应同比1.5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月份整体CPI预计为2.8-2.9%,较8月有所反弹,但仍在3%的安全区间以内,对债市影响较小。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
目前债券收益率虽有一定下行,但整体收益仍处于较高的水平,在资金面平稳以及未来供给逐步减弱的情况下,预计债券收益率还将继续下降,建议投资者积极参与。
2、金融债报价分析
2年期固息债报价分析
10月8日,2年期金融债(进出口和农发行)到期收益率曲线显示为4.64%,高于历史平均水平约157bp。目前银行间债券市场近2年期的13进出17买没有报价,卖盘为4.60%。
5年期固息债报价分析
10月8日,5年期金融债(进出口和农发行)到期收益率曲线显示为4.75%,高于历史平均水平约125bp,具备较好的配置价值。目前银行间债券市场近5年的13农发06双边报买为4.83%,报卖为4.63%。
3、中标区间分析
13农发24:预计中标利率为:4.63%~4.68%
本期债券为2年期手续费影响约3bp。预计本期债券中标利率将接近二级市场,预计为4.63%~4.68%。
13农发25:预计中标利率为:4.75%~4.80%
本期债券为5年期,手续费影响约2.5bp。预计本期债券中标利率将接近二级市场,预计为4.75%~4.80%。
4、结论和投资建议
此次两只债券分别为2年、5年固息金融债,目前收益较好,建议资金充裕的机构积极参与投标,建议交易型机构可以在预测中标利率区间上限参与投标。
以上述分析是基于目前市场情况做出的,在本次债券招标之前市场可能还会发生一些变化,我们将根据市场的变化情况及时进行投资方案的调整。