核心观点  
        1、上周市场回顾
        上周申万医药板块指数涨幅为5.18%，同期沪深300  跌幅为-1.54%，行业跑赢大盘6.73  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9  月份医药行业月涨跌幅为7.91%，跑赢同期沪深300  指数3.8  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周上市公司中涨幅最大的依次为上海医药（19.35%）、佐力药业（17.04%）、达安基因（16.27%）；跌幅最大的依次为南京医药（-9.24%）、交大昂立（-6.49%）、ST  北生（-5.54%）。
        从细分行业来看，上周子行业全部上涨，医疗器械子行业涨幅最大（8.2%），医疗服务子行业涨幅最小（3.47%），其余子行业排名依次为医药商业（7.36%）、中药（5.27%）、化学制药（4.71%）、生物制品（4.08%）。
        2、行业政策回顾
        新农合资金池年度扩容416  亿  年筹资超2800  亿；2019  年全球2  型糖尿病市场将达388  亿美元；
        3、公司动态回顾
        贝达药业与美国安进公司共同建立合资企业；天士力:拟收购河南天地药业,补充特色产品线；
        4、板块估值及投资建议
        截止上周末，医药生物行业静态估值为37.77X，估值较前周继续提升。行业相对沪深300  指数的估值溢价率达到318.3%，相对溢价率较前周大幅上升，仍处于较高水平。
        周报观点：9  月份涨幅居前的为医疗服务和医疗器械个股，由于商业贿赂事件影响，前述2  个子行业成为避险资金的首选。医药商业板块因具备显著的估值优势，涨幅居第三位，化学制药、生物药、中药板块缺乏增长亮点。
        9  月份我们投资组合的平均收益率为7.6%，跑输医药行业指数0.3个百分点。其中三诺生物（26.74%）、中恒集团（-3.17%）、红日药业（3.83%）、双鹭药业（1.2%）、通策医疗（9.61%）。
        10  月份为三季报集中披露期，预计三季报整体业绩难超预期，且各省市招标进展有可能继续延后，10  月份行业出现调整的可能性较大，建议保持谨慎，待调整到位后再介入。我们10  月份的投资组合为：三诺生物、复星医药、华东医药、人福医药、天士力。