投资结论：
        全球  9  月制造业PMI  上升0.2  个点至51.8，加速扩张，创27  个月新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对9  月全球制造业PMI  提振最大的是继续扩张的美国、欧元区等发达国家，但是PMI  扩张有所放缓，主要由于8  月美国、欧元区成员国制造业PMI  均创新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而新兴经济体制造业表现不及发达国家，不过中国制造业PMI  略有扩张、而前期收缩的巴西、印度制造业升至临界点。
        但是俄罗斯制造业表现停滞。
        从全球制造业  PMI  的分项来看，各项指标均处于50  以上，除新订单和就业指标外，其他均加速扩张或增长。
        从区域来看，中国、日本和加拿大等部分国家为加速扩张。而欧元区大部分成员国扩张速度较8  月高峰略有回落（仅荷兰加速上升），法国和希腊制造业收缩速度有所收敛。而印度、巴西等新兴市场制造业PMI  收缩速度略有放缓，逼近50  临界值，俄罗斯制造业改善不大。不过，新兴经济体由于本币贬值，导致进口成本上涨，投入成本上涨，企业压力较大。
        整体来看，全球制造业仍处在一个上升的趋势，欧盟、日本等发达国家表现较好，复苏势态强于新兴经济体。德国、英国等经济指标的持续向好拉动欧盟整体制造业表现稳定增长，西班牙、意大利等国家由于外需的改善也使得其制造业订单表现回升。新兴经济体的制造业表现虽较前期略有改善，但是仍处于收缩状态。而且前期QE  退出预期使得新兴货币贬值较大，造成成本压力较大。我们预计10  月或12  月的QE  退出预期重起，仍将对新兴市场货币有所影响，制造业表现预计将疲弱。
        欧元区  9  月制造业PMI  终值为51.1，符合初值，较上期略有下降。大部分成员国的制造业PMI  均处于扩张状态，而法国和希腊的制造业PMI  收缩幅度有所减缓。从近期的各项指标反馈来看，欧元区经济处于稳定复苏阶段，海外需求的回暖和内需逐渐稳定，均使得德国等成员国经济稳定。德国大选结束，默克尔获得连任，对欧元区整体经济和政策稳定均是利好消息，不过其在组建政府联盟过程中仍将有所波折，短期对欧洲金融市场有所影响，对实体经济影响不大。
        印度和巴西  9  月制造业仍处于收缩，不过速度有所放缓，分别为49.6  和49.9，临近50。
        俄罗斯9  月制造业PMI  与上月持平，稳定在49.4，收缩时间较长。
        整体来看，新兴市场的制造业表现弱于发达国家。前期新兴货币贬值使得企业采购成本上升，盈利空间有所压缩，采购和提供就业意愿有所下降。我们认为后期QE  退出仍将重起，对新兴货币将有所冲击，新兴经济体的投入成本将再度上涨，订单和就业情况不容乐观。
        美国制造业整体仍处于较好的扩张趋势。虽然Markit  数据显示扩张放缓，而ISM  则是加速扩张。但是从两者的分项变化趋势来看基本一致。新订单指数均扩张放缓，出口指数下降，库存止跌企稳。