近期行业观点（按重要性排序）
        1）保险谨慎推荐：
        A.传统险价格战已经拉开序幕，其对已有业务价值、新业务价值、会计利润的影响程度尚待观察，其对保险资产投资尤其是再投资所造成的压力显而易见。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        如果保证回报率3.5%的新保单对分红险和万能险产生替换和挤占效应，其影响是：a.分红险和万能险退保率上升、保单继续率下降，已有业务价值缩水.b.由于传统险尚存死差溢，可以弥补利差损，一年新业务价值不变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）c.  保证回报率提升，必然加大投资压力，缴费期越长再投资风险越大。d.  由于传统险准备金贴现率受国债收益率曲线影响，会计利润波幅加大。
        B.保险股抄底为时尚早，维持“谨慎推荐”评级。
        在公司基准假设下，平安、太保、人寿、新华2013年P/EV分别为0.86倍、1.08倍、1.01倍、1.12倍。2012年以来P/EV均值0.97倍-1.65倍。在价格战和在投资压力下，EV面临挑战，维持行业“谨慎推荐”评级。维持平安、太保“谨慎推荐”评级和新华、人寿“中性”评级。
        2）证券中性：
        A.信贷资产证券化的核心是对资产的把控力，由于“不搞再证券化”，券商只能获取通道费。
        B.从海外经验来看，若推出T+0制度，则有望提升交易量。衍生品做市基础正在形成之中。
        C.随着互联网金融的深入，经纪通道盈利模式终结已无悬念，维持行业中性评级。
        美国经验告诉我们，抵御价格战的唯一办法，就是提升客户服务质量，要充分利用监管留下的时间之窗。短期看，融资融券、股票质押式回购仍是创新业务中仅有的盈利增长点。2013年至今日均交易额为1937亿元，融资余额平均1936亿元。在2013年日均股票成交额1800亿元、行业佣金率同比下降5%、融资融券平均余额2000亿元的假设下，行业平均PE25.90倍，PB1.83倍，对应ROE7.34%。定位清晰、管理突出的大券商有望受益，维持中信、海通“谨慎推荐”评级。"