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研究报告:招商证券-全球视角的外汇占款分析预测框架(续):推介“招商亚洲新兴市场资金流向指标”-131008

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-10-08 09:56:43
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 谢亚轩,孙彬彬,赵文利
研报出处: 招商证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 532 KB 分享者: all****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

核心观点:
        1、为了完善国际资本流动监测体系,用统一的口径来衡量新兴经济体跨境资金的综合情况,我们推出招商亚洲新兴市场资金流向指标,作为判断中国国际资本流动方向的重要参考指标。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、在我们一贯的分析框架中,判断中国等新兴经济体国际资本流动趋势时应兼顾国际和国内两个因素,而国际因素对把握新兴经济体的跨境资金流向的关键性不可忽视。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国际因素往往导致国际资本流入新兴市场的资金流动方向趋同。中国与这些亚洲新兴经济体的跨境资金流动也是密切相关的。从数据跟踪来看,这些新兴经济体的国际资金流动一般领先于国内1  至3  个月。因此招商亚洲新兴市场资金流向指标可以辅助我们做出更准确的判断。
        3、聪明钱总是提前布局,招商亚洲新兴市场资金流向指标对美国货币政策的变化较为灵敏。美联储资产负债表的扩张和收缩是进入零利率时代观察美国货币政策变化的重要指标,招商亚洲资金流动性指标领先于美联储资产负债表的变动。
        4、招商亚洲新兴市场资金流动与美元指数的关系密切。美元指数主要通过两个方面影响该指标的走势。一方面,美元指数与市场的避险情绪密切相关,当市场风险偏好下降时,美元指数往往会走强,资金流出新兴市场;另一方面,美元指数是全球货币政策的反映,尤其大多数新兴市场的货币均与美元挂钩,美国货币政策的走向将会密切影响新兴市场国家的汇率水平,从而影响新兴市场国家的货币政策,最终导致国际资本流向发生变化。
        5、招商亚洲新兴市场资金流向指标对  A  股股指走势有积极的借鉴意义,两者正相关度较高。
        

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