投资要点
上海迎来新一轮国资改革重大突破期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
——上海面临改革开放的新机遇和转型发展的新挑战,到了不深化改革创新就不能继续前进的阶段。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而国资是促进上海“创新驱动,转型发展”的主力军。
国资改革思路:监管机制、结构优化、激励创新多方面并举
——潜在改革一:监管领域的思路转变。上海国资改革将按照竞争类、功能类、保障类的企业分类监管思路。其中,竞争类的国资将以市场导向,充分竞争;功能类的企业目标在于完成政府的战略任务,适当兼顾经济目标;保障类企业将提供公共服务,实现社会效益为目标。
——潜在改革二:优化国资结构与产业布局。未来上海国资可能聚焦在与上海城市定位高度相关的先进制造业、新兴战略产业和现代服务业上,而对于那些传统的行业,将加快调整和重组。
同时,利用资本市场实现整体上市,优化股权结构与治理结构也是必须要进一步推进的过程,未来上海国资资产证券化率将不断逐渐提高。
——潜在改革三:市场化的激励机制与创新容错机制。下一阶段,上海国资改革也将以市场化的激励机制为突破口。发展目标明确、具备再融资能力的国有控股上市公司,可能将会股权激励或激励基金计划。
在配合负面清单管理的政府行政思路上,就需要容忍更多的企业自身创新,并能够豁免创新带来的风险造成的潜在损失。这是国有企业从保守经营转向真正的创新发展非常重大的制度突破。
国资改革主题投资机会:重组与成长思路并重
——由于未来的国资改革将重点聚焦在优化产业结构,淘汰落后传统行业,推进在新增长点领域布局。同时,打造和培育具有全球竞争力的上海国资企业,在未来改革的预期下,我们认为有两类机会是值得关注的。
——第一,上海本地国资股优化产业结构,拥抱新经济的机会。在新一轮以促进竞争,打开企业天花板为主线的企业改革中,上海本地国资企业必定需要加快机制转变,提高竞争力。特别是在产业结构优化,未来国资将向先进制造业、战略新兴产业、现代服务业聚焦的过程中,必然意味着这些行业的加快发展。
而那些传统型的产业将面临结构再调整的过程,这些公司的股票有可能成为潜在的壳资源。