總體經濟
美股:國會對預算協商仍無共識,加上債務上限期限將至,週一(10/07/2013)美股收黑;日股:日圓匯率居高不墜,日經跌破14,000點大關。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】;台股:漲多震盪等待利多發酵,持續補量才有再度上攻力道。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 台灣09/2013出口252.5億美元,MoM-1.5%,YoY-7.0%,遠低於08/2013的+3.6%並低市場預期的-1.2%。展望後市,對歐美成長小幅回升,且受10/2012基期較高,日盛研判10/2013台灣出口YoY預期僅小幅回升至持平附近。
產業評析
台塑集團公佈09/2013合併月營收,合計集團營收達1,523.49億元,MoM-11.95%,YoY+2.45%,造成集團營收衰退主因在於烯烴二廠自09/2013中旬停爐,此外中國十一長假前交易清淡亦使得銷量不如08/2013水準。在台塑集團的投資建議上,日盛認為1303 TT 南亞本業MEG走強,加上業外DRAM事業轉佳與台塑化獲利挹注,為近期投資標的的首選,維持目標價70元的買進建議;此外,日盛持續看好1326 TT 台化芳香烴產品優勢持續,維持目標價86元的買進建議。
IC設計族群陸續公佈09/2013營收,普遍表現欠佳,多數個股3Q13缺乏旺季效應,營收甚至下滑,僅2454 TT 聯發科與4966 TT F-譜瑞表現較佳。日盛維持F-譜瑞買進評等(目標價250元)、3034 TT 聯詠短期雖受手機驅動IC拉貨動能較弱影響,但長期手機、4K2K TV驅動IC趨勢向上,故維持買進(目標價144元),以及3257 TT 虹冠電因高效能的69系列出貨攀升,有利於毛利率向上,維持買進評等(目標價75元)。 10/2013上旬WitsViewTV面板報價跌幅1%~3%,高於日盛預期的0%~0.5%,日盛認為4Q13面板報價已不容樂觀,且1H14產業將供過於求,因此目前維持面板產業中立投資建議。 記憶體類股09/2013營收簡評:雖然近期記憶體終端需求不如預期,但受惠於海力士DRAM無錫廠火災預期供給將會減少的影響,使09/2013 DRAM及NAND Flash合約價均出現止跌回升的走勢,故3474 TT 華亞科、2408 TT 南亞科及8299 TT 群聯都將隨記憶體合約價止跌反彈而成為海力士火災的受惠者,建議區間操作。
個股評析
4958 TT F-臻鼎09/2013營收65.7億元,MoM+15.9%,符合預期,後續營收仍可望持續走高,日盛維持買進評等,目標價85元。 2392 TT 正崴09/2013營收100.2億元,MoM+28.2%,符合日盛預期,因2H13受惠主力美系A客戶新款手機與平板電腦陸續拉貨、遊戲機旺季到來,以及新增的非A客戶訂單效益提升,而通路在客戶手機與平板電腦新機種齊發,銷售情形也將回溫,整體正崴營運動能將明顯增溫,維持買進建議,目標價67.5元。