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研究报告:招商证券-国际资本与国内流动性监测周报:预计9月新增外汇占款与8月接近-131008

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-10-08 09:58:36
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 谢亚轩,孙彬彬,赵文利
研报出处: 招商证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 738 KB 分享者: 123****3q 我要报错
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【研究报告内容摘要】

核心观点:
        1、  9  月中采PMI  指数51.1%,低于市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计三季度以来的经济回升趋势即将告一段落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着稳增长压力减轻,政策基调再次回归调结构、促改革,预计四季度国内经济增速将会小幅回落。
        2、国际资本流向仍在持续分化,与上一周周报中提示一致,QE  暂缓退出对国际资本流向的影响有限。资金持续流入国际收支良好的地区,如韩国和台湾;流出国际收支失衡、财政赤字严重的国家,如印尼和菲律宾,尤其是后者大幅流出,严重恶化,印度的情况略好。
        3、  8  月央行外汇占款为979  亿元,相比金融机构外汇占款273  亿元,多增幅度高达706  亿元。我们曾在《2013  年8  月新增外汇占款点评报告》中对于8月金融机构外汇占款低于预期与人民币汇率走势偏离进行分析,我们认为很有可能央行授意商业银行“代持”外汇,目前央行外汇占款的走势初步证实了这一猜想。9  月招商外汇供求强弱指标较8  月回落,预计9  月外汇占款仍在低位徘徊。不过商业银行“隐藏”的部分金融机构外汇占款,有可能体现在9  月,或未来数月,这一因素对判断9  月外汇占款的具体规模造成干扰。
        4、由于美国国会没有达成预算协议,美国政府暂时关闭。部分数据的公布时间推迟。虽然本次政府关闭跟年内的债务上限谈判没有直接关系,不过市场担心国会的功能障碍导致下次国会谈判无法达成共识,造成美国在其债务上违约的可能性上升。
        

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