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煤炭行业研究报告:东莞证券-煤炭行业2013年9月月报:焦煤价涨势趋缓,动力煤价格有望企稳反弹-130930

行业名称: 煤炭行业 股票代码: 分享时间:2013-10-08 09:26:05
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李隆海
研报出处: 东莞证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 中性
研报大小: 1,411 KB 分享者: yu1****259 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        煤炭价格:炼焦煤价格涨势趋缓,动力煤价格有望企稳反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】动力煤价格:国内动力煤生产地价格大幅下跌、中转地延续下跌,国际动力煤价格涨跌互现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)大同动力煤(Q6000)车板价(含税)、下跌9.8%,秦皇岛大同优混(Q5800)平仓价下跌3.4%。环渤海动力煤(Q5500)综合平均价延续下跌,目前价格531元/吨,下跌22元/吨。炼焦煤价格:现货价格延续上涨,期货价格震荡上涨。临汾主焦精煤车板价(含税)和平顶山主焦煤出厂价(含税)分别上涨4.5%和1.8%。国外炼焦煤价格也延续反弹,秦皇岛港主焦煤(澳大利亚)库提价为1150元/吨,上涨9.5%。喷吹煤价格:长治喷吹煤车板价(含税)  上涨7.8%。
        展望:国内动力煤近期价格走势与中国神华、中煤集团这两家市场销售策略密切相关,近期这两家对动力煤采取提价策略,预计未来一段时间动力煤价格有望企稳反弹。炼焦煤价格走势与下游钢铁行业景气度密切相关,近期钢铁价格冲高回落,炼焦煤价格涨势开始趋缓,预计未来一段时间仍有上涨动力,不过这个动力逐渐衰竭。
        煤炭库存:火电厂采购煤炭量加大,秦皇岛库存下降。秦皇岛煤炭库存量持续下降,从700万吨下降到目前不足600万吨。截止9月20日,我国重点电厂煤炭库存7000万吨,连续3个月下降之后库存量开始增长,可用天数为19天。重点电厂加大煤炭采购,这与目前电厂库存相对低位,大秦铁路10月份开始检修密切相关。
        煤炭下游分析:火电、钢铁明显好转。1-8月,我国火电发电量为27769亿千瓦时,同比增长5.88%,其中,8月份火电发电量3951亿千瓦时,同比大幅增长19.15%,环比增长5.34%。我国生铁产量为4.8亿吨,同比增长6.61%,其中8月份生铁产量5992万吨,同比增长11.12%,增速有所提升。
        注重防御,维持行业至“中性”投资评级。在中国神华等央企提价和大秦铁路检修下,动力煤价格有望企稳反弹;另外动力煤期货上市之后短期可能会比较活跃,也有利于现货价格企稳反弹,不过10月份是我国动力煤传统需求淡季,动力煤价格上涨空间不大。炼焦煤上涨动力开始出现不足。我们建议投资者在10月份重点关注低估值煤炭公司,如:中国神华(601088)、兰花科创(600123)、大有能源(600403)。
        

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