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交通运输行业研究报告:宏源证券-交通运输行业季度报告:复苏继续,铁路物流变革机会突出-131007

行业名称: 交通运输行业 股票代码: 分享时间:2013-10-08 09:04:01
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 瞿永忠
研报出处: 宏源证券 研报页数: 40 页 推荐评级: 增持
研报大小: 2,680 KB 分享者: sun****858 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
          “上海自贸区”政策推动演变为国家战略层面变革,自贸区政策也可能成为推动国家制度体系变革的推手,投资主题将着于长远;铁路改革“胡萝卜先于大棒”,四季度铁路改革进入机制重塑性改革阶段,投融资体制改革、价格改革和公司化改革将逐渐推出实施细则,对铁路运输企业影响深远。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经济自7  月中开始反弹,正在逐级反弹进程中,展望4  季度,经济进入景气区间概率加大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)整体策略上,变革力量将继续“估值低洼填补”行情,主要包括铁路和物流,投资组合为:大秦铁路(买入)、广深铁路(买入)、上海机场(买入)、中储股份(买入)、建发股份(买入,新调入)、怡亚通(增持)、保税科技(增持)。
          报告摘要:
          交运看经济,Q4  实体经济景气有望继续回升:物流景气指数(LPI)中相关指标全面好转,铁路货运日均运量跌破1000  万吨后反弹企稳在1090  万吨上方,已经步入景气区域,10  月将继续回升;进出口集装箱运量同比数据基本均好于去年同期;在铁路货运带动下李克强指数主要指标已经创年内新高,展望Q4,经济继续景气概率加大。
          铁路改革仍是主旋律,改革红利释放加快:铁路改革进入第二波攻坚战,国务院开始部署投融资体制改革,同时公司化改革和价格改革作为孪生主题也将逐渐展开,8  月19  日的《意见》内容明确铁路投融资、价格改革、运价补贴、土地开发等方面的内容,铁路改革红利的释放正式加速。我们认为今明年铁路改革仍是行业的主旋律,改革红利进入到实质释放阶段,并将逐步加快。我们坚定看好“铁路市场化改革”红利,改革中铁路运输企业具有重大改革获益机会。
          物流变革加大,自贸区精彩纷呈:当前电商物流开始蓬勃发展,“菜鸟网络”的横空出世将强化这一趋势,我们认为菜鸟物流将引领现代电商物流的变革发展潮流,将在物流中心(节点物流)、配送网络和物流信息化和智能化(可视化物流、自动化物流)等方面产生变革性影响。而自贸区主题有望演绎成未来交运行情的主要推手,我们看好未来自贸区不断发酵下交运相关板块主题投资机会。

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