元富論勢
        內地黃金週已開始,  在肅貪及鼓吹節約的風氣籠罩下雖然內地旅客持續上升,  但消費模式由昔日高端演變成快速消費品,  出面了旺丁不旺財的局面.  酒類及珠寶的高價貨品銷情大跌,  而護理,  日用品等則大賣.  珠寶股及化妝品銷售股近月已錄得龐大累積漲幅,  然而後者已屢次破頂,  反映行業而今仍在擴張中,  在產業發展分化下護理板塊更加拋離高產品行業,  成為短期高增長板塊.
        內地經濟在上半年中央微刺激及多項政策扶持下從谷底回升,  航運指數已率先顯示歐美第四季行情應該不會太差,  真正情況還有待感恩節的消費行情提供指示.  而上週末澳洲方面因為鐵礦石需求反彈而提價,  原材料需求回升進一步反映內地工業景氣復甦加快.  歐美及中國的復甦步本應距離預算不遠,  然而美國在本月初突然因為兩黨預算案中未能取得共識導致國家局部運作停止,  更觸發違約危機.  投資由最早對爭拗視而不見,  直至中段觸動了神經而拖累指數下挫,  最近憂慮被消化行情反彈,  行為顯示出投資者認為問題最終會在限期前解決.如今美國多個部門停工令經濟數據亦無法發佈,  環球投資者缺乏判斷的基礎下股市將變得更波動.  月中美國國債上限將到期,  預料國會角力將會持續,  在此之前歐美國股市將會以回調為主.  而港股本週將會受內地股市牽引.  內地經濟數據持續揚升是一利多因素,  但事實上增長速度同比之下顯著低於往年,  在第三季高速反彈下強勢能否持續已成為投資者關注焦點.  加上三中全會即將開幕,  政策傳聞亦會左右恆指發展,  相信本月下旬中港股市才見真章.
        香港
        恆指上週一急跌,  下破20  日均線後隨即反彈;  其後一直沿20  日均線之上發展,  最終回補下跌裂口之餘更回升至5  日均線之上.  破壞了島型利空走勢後,  令恆指返回了波動區間內.  能源及權重股中移動成為大盤下跌的元兇,  而個別板塊繼續被炒作.  手遊板塊熱潮未退,  雲遊(484)後再有IGG(8002)即將上市;  配合內地4G  牌照結果即將公佈,  在膠著的盤勢下資金將追逐手機設備,  遊戲板塊等概念股炒作.而內地液態奶荒出現推動奶業股整體爆發,  刺激上市不久的輝山(6863)亦回升;  而中央補貼下光伏股亦連日大漲.  預料港股短期難以出現領導股,  政策延伸出來的板塊分裂繼續是發展主題.恆指從23500  點觸頂後急速回調,  週末前雖反彈至23000  點水平,  但部份賣壓被消化後不排除正在現水平尋找支持.  從技術面研判恆指仍力守多個技術支持點,  同時亦回升至5  星期均線水平,  走勢未有顯著轉弱.  8  月中的頂部繼續會是回檔時的技術支持,  恆指較差的發展可能要跌破上升通道底部,  甚至回補九月初的上升裂口才出現較佳的支持.  美國國債問題會否繼續被發酵仍是問號,  建議投資者減持部份獲利部位以觀望.
        國指止跌後連續兩日開低走高力守5  日均線,  但權重股普遍漲多跌少,金融板塊補漲但未形成升勢,  整體發展仍然偏空.  在中資金融股及資源股下跌壓力下國指仍有機會向下測試中期上升通道下緣,  不排除最終回補九月初的下跌裂口(9856  ‐  9962  點).