投資建議
        我們略微調整全家今年稅後EPS  至4.76  元，但調降明年EPS  至5.61  元，主要反應台灣電價及基本工資上漲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考量產業進入淡季，短期營運動能偏弱，且目前評價合理，因此我們對未來看法轉趨中性，投資建議調降至中立，目標價調降至156  元，約2014年30X  PER。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        更新焦點
        1.  今年台灣全家營運不如預期，但中國全家虧損幅度縮小，因此全年獲利預估與原預期差異不大，推估全年稅後EPS  為4.76  元(原預期4.80  元)。
        2.  展望  2014  年，因台灣電費及工資費用上漲，將稀釋台灣全家獲利約1  億元，將全年稅後EPS  下修至5.20  元(原預估5.61  元)。
        3.  今年中國全家調整營運策略奏效，1H13  認列中國全家虧損近4200  萬，較去年同期認列虧損9000  萬明顯轉佳。3Q  營運持續好轉，但4Q  進入淡季，預期營運又將轉弱，推估全年認列虧損金額約5-6  千萬。展望明年，預期中國全家將展店100-150  間，由於目前僅上海小幅獲利，但廣州、成都等地仍在持續虧損中，假若明年恢復以往較積極的展店策略，虧損是否擴大，後續仍須觀察。
        4.  台灣全家今年營運策略與原預期變化不大，但獲利成長性略低於原預估，1H13獲利5.51  億，YoY+9.0%，低於預期的年增10-15%。10  月開始電費調漲，4Q13營業費用將較原預期為高，下調今年台灣全家獲利預估。展望明年，除了電費調漲外，基本工資也將於明年初調漲，整體而言，明年電價及基本工資調漲將合計增加營業費用增加約1  億元。
        投資風險
        1.  中國全家營運策略調整狀況優於預期，且明年積極展店並未使得虧損擴大，中國全家營運疑慮漸除。