主要观点
        二季度原料药行业增收不增利
        二季度肝素类收入增长回升速度较快，但是增收不增利，肝素类上市公司销售收入同比增长26%，净利润同比增长7.73%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】维生素类公司收入平均同比增长6.83，净利润同比增长0.46%，大部分以维生素为主业的公司，二季度净利润增长基本为负，下滑速度较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是从趋势来看，二季度维生素类公司业绩表现较一季度略有好转。其他原料药类公司收入平均增长15.94%，净利润平均增长16.87%。
        原料药行业景气度下滑
        整个原料药行业目前处在景气度下滑阶段，7  月原料药行业产量同比下降14%，累计同比下滑7.96%，下滑速度加快。出口交货值累计同比增长1.97%，增长速度进一步减缓。从利润率来看，行业利润率相对稳定且略有回升，7  月销售利润率达到6.75%，较上月增加0.3  个百分点。
        7  月原料药行业存货增长速度下降较多。
        投资建议
        未来十二个月内，维持原料药行业“中性”评级
        四季度原料药行业的主要触发因素在于产品价格上涨，主要是维生素类产品价格的上涨，重点关注的品种是维生素A、维生素D3。主要原因如下：四季度维生素下游行业畜牧业和饲料行业进入旺季，带动维生素需求的增加，另一方面，由于前期价格长期低迷，渠道库存不多，而供给方采取停产检修方式限定部分产能，从而拉动短期价格的上涨。
        个股配置建议
        建议关注的公司类型：1、受益于产品价格上涨的公司，如：金达威2、有望战略转型成功的原料药企业，如：华海药业、京新药业