扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

电信服务行业研究报告:高华证券-中国电信服务行业:iPhone 5C的潜在上市可能会增强中移动中档手机的实力-130909

行业名称: 电信服务行业 股票代码: 分享时间:2013-09-09 11:49:33
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 吕东风,胡玲玲
研报出处: 高华证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 231 KB 分享者: ck****n 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        据报道国内三大运营商都将推出iPhone  5C
        据新浪报道,继9  月10  日在美国加州的新品发布会之后,苹果公司将于9  月11日在中国召开发布会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们的美国科技团队分析师Bill  Shope  预计苹果公司将宣布推出一款较低价iPhone(“iPhone  5C”,售价在350-375  美元之间)和  iPhone5  的升级版iPhone  5S(可能配置A7  处理器和指纹识别系统)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)据《华尔街日报》和新浪报道,除了中移动和中电信可能推出WCDMA/EVDO  版本的新款iPhone  之外,中移动可能也将推出TD-SCDMA  版本的  iPhone  5C  并提供补贴  。
        中移动:iPhone  5C  的潜在上市有助于增强其中档手机实力;意味着补贴存在小幅上升空间
        (1)  我们认为,相对于中联通和中电信而言,iPhone  5C  潜在上市对中移动中档智能手机实力的提升作用更大,因为据新浪报道,售价330-500  美元的中档智能手机仅占中国2013  年上半年TD-SCDMA  智能手机销售的4%,而占  WCDMA  销售的15%。iPhone5C  凭借其较强的品牌实力,可能为中移动的智能手机升级用户提供一项额外选择,并帮助中移动在这一IPhone  更新周期中更好地应对中联通和中电信的竞争。但是,我们也看到一些国内品牌智能手机在硬件配置上似乎和报道中的iPhone  5C  相比也十分具有竞争力。  (2)  我们预计,和其它中档智能手机一样,中移动/中联通/中电信对iPhone  5C  的补贴水平将相近。如果我们假设中移动的iPhone  5C  补贴占服务收入的40%,每月销量约20  万部  (按照中移动最畅销的中档机华为  P6  估算),这可能意味着中移动2013  年手机补贴指引(人民币270  亿元)将会有5%的上行空间。但我们预计,中联通为了维持其利润率仍将把其补贴总额保持在3G  服务收入的10%以下,而中电信补贴总额占服务收入的比例较高,达到23%,因此应有更大灵活性来减少其它智能手机的补贴而调整对iPhone  的补贴。
        对中移动/中联通/中电信竞争格局的影响温和
        总体而言,我们认为iPhone  5C  的潜在上市不会改变中移动/中联通/中电信的竞争格局,而会在更大程度上成为中移动的品牌推广/防御工具,因为中电信或中联通的现有用户不大可能转向补贴水平相近、TD-SCDMA  网络相对落后的中移动。
        我们维持对中电信的买入评级以及对中联通/中移动的中性评级。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com