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零售行业研究报告:东莞证券-零售行业2013年半年报综述:整体增速放缓,珠宝连锁收入大幅增长-130906

行业名称: 零售行业 股票代码: 分享时间:2013-09-09 09:46:31
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 俞春燕
研报出处: 东莞证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 中性
研报大小: 966 KB 分享者: zha****iur 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  2013年至今行业表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013年1-7月份,社会消费品零售总额129277亿元,同比增长12.8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从整个13年的走势来看,社会消费品零售总额同比增速整体趋势向上,但复苏较为缓慢。从上半年各品类销售情况来看:(1)金银珠宝的销售是最大热点。(2)服装销售压力较大。(3)食品销售增在禽流感等影响下表现相对低迷。(4)家用电器销售增速上半年呈现明显的加快态势。
  传统百货、超市收入增速放缓,珠宝连锁收入大幅增长。百货业态在2013年上半年整体实现收入1554.65亿元,同比增长11.42%,其中中西部地区百货收入接近15%要明显高于一线城市的增长。超市业态受CPI持续在地位徘徊及客流减小等负面影响,一季度/二季度分别9.2/11.6的收入增速较去年均大幅减缓。专业连锁子行业由于黄金价格的波动带来的影响,上半年实现收入较去年同期的大幅增长25.18%。
  百货净利润增长稳定,超市、专业连锁分化严重。百货业态受益于二季度收入增速的改善,另外,毛利率及费用率保持较为稳定,2013上半年行业的净利润同比增长达到8.45%,增速较为稳定。超市及专业连锁业态上半年净利润同比增长12%,但行业内分化严重。
  行业评级及投资策略。综合考量的话,2013年整个行业虽然会有一定的回升,但板块缺乏独立催化剂,整体将仍在低位徘徊。维持“中性”的评级。传统百货和超市的业绩情况仍然不容乐观,相对我们仍然看好黄金珠宝行业以及其他相关涉及热点板块的子公司。

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