结论与建议：
        银江股份收购北京亚太安讯，切入城市轨交、石油石化领域的安防监控系统集成服务，同时加固了公司在中、北部地区的根据地。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此次并购在业务拓展和网络铺设方面对上市公司带来利好，并将增厚14  年及以后的EPS。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        预计公司2013、14  年EPS  分别为0.693  元和0.994  元，YoY  分别增长43.70%和63.53%。目前2013、14  年P/E  为36  倍和25  倍，维持买入投资建议，目标价为30  元（2014  年30x）。
          收购方案千呼万唤始出来：停牌3  个月后，银江股份9  月6  日公告了此次重大资产重组草案：拟通过发行股票（21.33  元
        2344  万股）购买亚太安讯83.3333%的股权、以现金0.94  亿元购买亚太安讯15.6667%的股权，北京银江以现金600  万元购买亚太安讯1%的股权。完成后将直接和间接持有亚太安讯100%股权。以13  年5  月31  日为基准日，亚太安讯100%股权的评估值为60,273  万元，经交易各方友好协商，亚太安讯100%股权的交易作价为6  亿元。同时拟向不超过10  名其他特定投资者定向增发募资不超过2  亿元的配套资金（不低于19.2  元/股），其中1  亿元用于支付收购亚太安讯16.  7%股权的现金，剩余部分在扣除发行费用后用于补充上市公司流动资金。
          强势切入城轨交通、石油石化安全监控领域：北京亚太安讯主营轨道交通系统集成、石油石化危险品领域视频监控、车载GPS  运营监控系统以及智慧城市业务。目前根据规划，北上广等22  个城市“十二五、十三五”期间轨交新增运营里程将达到6128km，总投资超过2  万亿，配套的安全监控系统将迎来又一波增长高峰。截至13  年5  月末，公司在建项目包括京地铁6  号线三标安检设备采购项目、昌八线门禁、CCTV  和安检项目以及京7  号线视频监控系统工程，合同金额总计约8,317  万元。与此同时，亚太安讯积极开拓北京以外的市场，目前重点关注南昌、西安、长沙和武汉、北京地铁7  号线、昌八线等项目，上述项目预计合同金额总计约4.8  亿元。亚太安讯主要客户包括北京轨道交通建设管理有限公司、中石化、中国中铁、北京市公安局等。
          收购将利好公司业务扩展和渠道布局，并增厚14  年EPS:此次收购前，银江主要从事城市道路交通、医院以及建筑楼宇的安全自动化系统集成，业务主要集中在华东地区。通过此次收购，进入了轨交、石油石化安监系统集成以及车载GPS  的领域，并加固了华北地区经营的根据地，利于中部、北部地区业务的开拓。同时亚太安讯原大股东李欣承诺13~15  年扣非后净利不低于0.5  亿元（YoY+21%）、0.575  亿元、0.661  亿元，若不足则由银江向李欣以1  元价格回购股份作为补偿差额。不过考虑到审批程序等影响，预计收购后的业绩将体现在14  年。
          盈利预期：考虑14  年并表，并以2.75  亿股本测算，预计公司2013、14年营收将分别为19.28  亿元和26.68  亿元，YoY  分别增长31.94%和39.02%；实现净利润分别为1.67  亿元和2.74  亿元，YoY  分别增长43.70%和63.53%；EPS  分别为0.693  元和0.994  元。目前2013、14  年P/E  为36  倍和25  倍，维持买入投资建议，目标价为30  元（2014  年30x）。