投资建议：  
        简单来说，我们认为再融资放行对地产板块而言，短期影响的是估值，对盈利影响偏负面；长期影响的是盈利，对估值无影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为以下两类公司将是再融资放行的实质受益者：一是ROIC甚至ROE高的地产公司；二是所谓"大股东、小市值"的地产公司，存在资产注入预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  要点：
          再融资限制曾是地产调控政策的缩影。其直接意图在于通过抑制房企的融资加大房企资金压力，促使房企加快销售去化回笼资金，从而打击土地闲置和捂盘惜售。但伴随着地方融资平台与房地产的结合，房价并未回到合理区间，信托行业和银行理财产品却共同造就了影子银行这一庞然大物。因此，再融资开闸是逐步建立房地产市场化调控长效机制的体现，降低影子银行风险、控制影子银行规模应该也是题中之义。  
        23家地产公司拟再融资430亿元。截止目前，我们统计已有23家上市房企发布再融资预案或因相关事项停牌中。已披露再融资预案的上市公司合计拟募集资金430亿元。预计此轮地产再融资的规模可达千亿水平。
        短期影响估值，对盈利影响负面。再融资开闸短期会影响市场情绪进而降低板块风险溢价水平。如果将短期估值水平简单视为市场利率的倒数，那么行业资金成本的降低也会抬升板块的估值水平。但再融资从董事会预案到项目结算确认收入实现利润，整个周期在三年以上。因此，再融资在短期无法正面影响盈利。如果考虑到增发摊薄股本的因素，再融资在短期甚至会对EPS产生稀释，对地产这一对业绩极其敏感的价值型板块而言，意味着短期还可能会有负面冲击。