事件:8 月30 日,发改委特急文件《国家发改委关于发挥价格杠杆作用促进光伏产业健康发展的通知》发改价格[2013]1638 号,通知明确新的地面电站三类电价补贴分别根据光资源优劣分为0.9 元/千瓦时、0.95 元/千瓦时和1元/ 千瓦时。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分布式补贴0.42 元/ 度。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)( 参阅http://www.ne21.com/news/show-45842.html#jtss-tsina)
点评:建议首选买入光伏电站龙头企业特变电工和分布式/微网龙头企业许继电气。
该文件相比今年3 月的《关于完善光伏发电价格政策通知》(征求意见稿)在上网电价和补贴方面有所上浮,超出之前市场预期。其中,大型光伏电站方面最低档补贴标准从0.75 元/千瓦时上调至0.9 元/千瓦时,最高档补贴标准维持1 元/千瓦时。分布式补贴标准由之前的0.35 元/千瓦时上调至0.42元/千瓦时,与第一批分布式光伏发电示范区的补贴额一致。政策明确后,有利于国内光伏应用市场的打开,推动行业需求。光伏电站方面,尽管光照条件较好地区标杆上网电价有所下调,但是,总体计算下来,经济效益仍然优于日照条件一般的地区;分布式光伏系统建设,将率先从中东部地区工商业主间兴起,普通居民仍然缺乏投资热情,且西部地区更加适合投建集中式光伏电站。尽管,从政策层面上,国家对于分布式光伏发电系统的鼓励将是长期趋势。从今年实际情况来看,下半年国内市场需求的拉动仍将以集中式光伏电站为主,分布式光伏发电系统需要寻求合理的商业模式,相对启动较慢。
无论是之前的《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》,国家发改委调整可再生能源电价附加标准从0.8 分/度至1.5 分/度,还是后续的国开行将对优质电站项目放开贷款政策,都保障了电站运营商的利益,激发国内投资光伏系统的热情,将有利于国内光伏系统建设,推动行业需求。
我们认为,随着政策的逐步落实,今年下半年将存在电站主题性投资机会:转型做光伏系统EPC 业务的产品线比较齐全的配电设备制造类公司将最先受益,包括,国内最大的专业新能源工程技术服务企业的特变电工(600089.CH/人民币8.83, 买入);分布式第一、微网核心技术领导者的许继电气(000400.CH/人民币31.25, 买入)。其他涉足电站业务的公司也将受益,包括逆变器龙头企业阳光电源(300274.CH/人民币18.88, 未有评级),具有电站议价权,产品及系统集成都将享受国内利好;航天机电(600151.CH/人民币7.37, 未有评级),集中式电站BT 运营商;林洋电子(601222.CH/人民币16.13, 未有评级)分布式光伏系统EPC 商。此外,隆基股份(601012.CH/人民币15.30, 未有评级),专业单晶硅片制造商,随着扩产降本的继续,其专业化竞争优势将受益于单晶产品在分布式市场的放量。