投资要点：
        纠结的政策环境：经历7-8  月的估值修复后，中资地产股开始进入整理格局，目前市场对于后市的看法分歧很大，究其原因是宏观环境显现矛盾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一方面新政府对于行业政策的口吻略有松动进一步推动了开发商买地和购房者买房的信心，导致地价房价近期出现显著反弹的迹象；而另一方面货币政策谨慎态度未见改变，开发贷和按揭贷都在呈现逐步收紧的态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而无论房价的平稳是通过继续收紧调控还是市场自然冷却来实现，过程都不美妙。
        我们对于板块走势持谨慎态度：我们在8  月中旬因地王频出而建议投资者先行了结获利，我们认为政策态度转变的利好已体现在股价中，地市大热房价反弹可能令政策实质转向慢于预期，甚至导致房产税试点扩大的时间表提前到三中全会前，各地为完成全年房价调控目标也可能进一步从严政策执行。我们会紧密跟踪即将到来的销售季的信贷走势和新屋供求/成交数据，在有更加明显的来自政策或者基本面的正面催化剂前，我们仍建议投资者控制仓位耐心等待更好的重新进入时机。
        8  月基本面回顾：8  大城市一手房成交环比7  月略增4%，同比去年的跌幅因基数原因从7  月的16%收窄至3%，累计成交增速从24%进一步下滑至20%，整体供应量偏低以及买房者预期改善导致流动性趋紧尚未对新盘去化产生明显影响。而已经出炉的非官方数据显示，8  月全国百城房价环比增幅连续第二月回升（6-8  月环比增幅分别为0.77%,0.87%,0.92%），其中10  大城市环比增幅分别为1.01%,1.34%,1.49%，北京环比增幅分别为1.59%,2.5%,3.22%。