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有色金属行业研究报告:东兴证券-有色金属行业数据周报:金属价格在QE退出和经济数据向好之间寻找平衡-130902

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2013-09-06 17:28:14
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 林阳,张方,李晨辉
研报出处: 东兴证券 研报页数: 20 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,127 KB 分享者: S****珊 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资观点
        1、一周价格综述:金价先抑后扬,基本金属单边下挫,中重稀土上涨动力减缓,钨价回调
        金价先扬后抑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】C0MEX  黄金、白银、LME  铂价格分别上涨0%、-1.7%和-1.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)金价在本周先扬后抑,大幅波动,主要是围绕QE  退出的时点和力度的预期变化,以及美国对叙利亚采取军事行动的进展。最新数据显示,美二季度GDP、上周首次申请失业救济人数均好于预期,QE  退出预期增强;奥巴马声明确定美国将对叙利亚发起有限军事打击。我们认为短期内金价有重回震荡区间的可能,1300  美元/盎司附近是均衡点,主要因素有:黄金的边际生产成本在1300  美元/盎司、QE  退出效应相对消化、叙利亚问题有待继续观察。美元指数周涨0.84%,至82.64。
        基本金属价格单边下挫。LME3  月期铜、铝、铅、锌、锡、镍分别下跌3%、3.7%、2.6%、3.5%、3.1%和4.4%。本周公布的经济数据除美国有所起伏外,大多向好,但市场的焦点在叙利亚形势的变化,美元探低回升直至82  点,强势美元之下,基本金属下跌。9  月份美QE  退出是大概率事件,基本金属价格将在强势美元和向好的经济数据之间寻找均衡。。库存方面,铝、铅、锌分别下降0.6%、0.5%和2%,铜、锡、镍增加4%、10.6%和1%。
        中重稀土价格上涨力度减弱,钨价回调。本周氧化铕上涨2.1%、氧化镝下跌1.2%,其他品种大多稳定;小金属方面,钨精矿价格下跌3.1%,为14.25万元/吨;锑、海绵钛、钼精矿和铟锭价格上涨2.4%、2%、1.4%和0.6%,锆英砂、镁锭下跌2.1%和0.9%,其他品种价格平稳。
        2、投资建议:金属价格在QE退出和经济数据向好之间寻找平衡。
        美9  月QE  退出是大概率事件,美元指数底部回升,而欧元区、中国、美国经济数据持续向好,金属价格在二者之间寻找平衡。
        总体看,对QE  退出的影响已经有所反映,而需求好转的预期则有望占据相对主导地位,建议关注山东黄金、西部资源、银邦股份和西藏城投。
        

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