无论从融资模式、运营模式、收益模式来说,美国商业地产都在世界范围内处于领先地位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经过百余年的发展沉淀,其商业地产行业有着比较成熟的开发模式,相关企业也有着鲜明的商业特色。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)以史为鉴,可知兴替。
美国商业地产:百年历史,引领潮流:随着美国GDP和人均收入水平不断提高,服务业占比快速攀升,支撑着商业地产的发展。与此同时,美国适龄人口总量从80年代末达到顶峰并开始进入停滞期,住宅市场趋于饱和。随着美国政府在1986年推出REITs税收优惠政策,REITs及商业地产在90年代后期开始发展迅猛;
购物中心:全国规模扩张,阶段性发展明显:对比美国经验,我国一线城市处于社会适应期初期,未来郊区购物中心物业将继续扩散,二线城市处于快速成长阶段,业态形式更为丰富,未来发展仍将集中在市中心; 写字楼:总量有待释放,租金稳步上扬:与美国相比,我国目前第三产业占比与人均写字楼面积均偏少,未来发展空间较大,一二线城市呈现分化趋势,一线城市供应紧张,市郊物业逐渐兴起,二线城市供应过量,空置率高企;
美国REITs:依托强大融资功能,实现跨越式发展:美国是REITs发展历史最长的国家,关于REITs的法律法规也是目前世界上最为系统和完备的,截止至2012年底,美国共有172家REITs,总市值超6000亿美元,典型公司包括最大商业房地产REITs西蒙集团及最大的写字楼REITs波士顿地产;
REITs全面铺开尚需时日:从融资方式来看,美国REITs的融资方式较为灵活,而中国开发商融资难,债务成本高,需要以住宅哺育商业,销售供养持有,导致行业风险性相对偏高,收益率不稳定;
中国商业地产:广阔天地,大有可为:我国无论从人均GDP、人均可支配收入、第三产业增速及占比、人口结构等指标来说,都属于发展中阶段,未来随着人口结构的调整,住宅地产增速放缓,商业地产处于迅速发展过程中,仍然具有较大的发展空间;
风险提示:部分二三线城市商业地产供应过量。