事件:公司2013 年9 月5 日收到康得集团的通知,其于当日起开始增持,本次通过大宗交易系统增持公司股份共计100 万股,增持价格为25.41 元/股,约占公司总股本的0.107%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次增持前,康得集团持有公司股份26,695.0272万股,占公司股份总额的28.47%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本次增持后,康得集团持有公司股份上升至26,795.0272 万股,占公司股份总额的28.58%。
有序实施增持计划,彰显大股东对公司未来信心。本次增持是公司在2013 年7 月24 日披露《关于公司控股股东计划增持公司股份的公告》后的首次增持行为,公司在增持计划公布后1 个多月时间内即开展增持行动,显示出了公司大股东履行承诺,对中小股东负责的态度,预计康得集团将在2014 年7 月24日前仍可能增持至多不超过800 万股公司股份。大股东积极的增持行为一方面基于其对现有股票价格的合理判断,同时更彰显了其对企业未来发展的信心。
公司业务布局更趋完整,优秀的管理团队是公司长期发展的基石。公司近期刚通过收购迅速切入国内窗膜销售市场,开启了公司非显示光学膜产品储备与需求市场的对接窗口,这一方面有助于公司2 亿平米光学膜产能的投放和消化,另一方面也显示出公司光学膜产品布局更趋完整,显示类与非显示类产品均有序推进。我们认为公司过去在成功与优秀的管理团队密不可分,未来管理层的稳定是推动公司持续发展的重要基石。康得集团的董事长钟玉先生同时也是上市公司的董事长,是公司的实际控制人,此次增持也代表了整个管理层未来对公司发展的持续承诺。
维持“买入”评级。公司预涂膜及光学膜业务进展顺利,基本面长期向好,我们维持盈利预测,预计2013-2015 年每股收益分别为0.80、1.14、1.50 元,目前股价分别对应2013-2015 年33/23/18 倍PE,其中假设光学膜13-15 年销量为7000、11500、16000 万平米,售价分别为40、38、37 元/平米,毛利率为33.5%、33.5%和32.0%。我们认为公司围绕显示和非显示光学膜材料市场未来大有可为,长期发展值得期待。