投资要点
        齐鲁医药最新投资策略：本周医药板块在政策及估值的双重压力下，出现回调，符合我们之前的判断。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们建议关注医药领域的进口替代，以及诊断和保健品等受政策扰动小的非药领域。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）9  月投资组合延续，稳健型：昆药、红日、复星、三九、山大；激进型：佐力、三诺、迪安、紫光古汉。
        中长期投资策略：我们看好医药行业在疾病谱迁移下的长期趋势和大机会。从中期来看医药行业的发展受到政策的扰动，四条投资主线：一、具有独特品种资源或优势业务组合的公司，包括：昆药、红日、复星、丽珠、三九、双鹭、舒泰神、佐力。  二、营销能力提升的公司，例如：三诺、昆明、和丽珠。  三、整合能力突出的公司，包括：复星、华润。  四、所处细分行业受益于产业政策的公司，包括：泰格、迪安、东富龙。受宏观政策影响较小的领域，包括：大健康领域的东阿、汤臣、山大和古汉。
        行业热点聚焦：多项政策强调中医药产业发展  扶持力度加大（东方网）。周三国务院常务会议强调要加快中医药等重点产业发展，提升中医药医疗保健服务能力。近期多项政策提及促中医药行业发展，中医药行业扶持力度加大。我们认为国家对中医药产业的支持由来已久。而中医中“治未病”的指导思想，对于降低医保基金的支付压力也有着重要意义。此次国务院再次强调对于中医药行业的扶持，无疑是整个行业的重要利好。在整个医药行业处于政策扰动期的背景下，中药板块或许是一个相对安全的避风港。
        尤其是滋补养生性的品牌中药企业和符合现代人使用习惯的中药配方颗粒行业。
        市场表现：医药板块绝对收益率30.0%，同期沪深300  绝对收益率-8.3%，医药板块跑赢沪深300  约38.3个百分点。以TTM  整体法估值来计算，目前医药板块估值（35  倍PE）持平于历史平均的35  倍PE，相对溢价率100%，较上周明显收窄。
        风险提示：政策扰动、GMP  认证风险