交易策略:
预计国债期货TF1312合约首日开盘价位很可能在94.120-94.178元之间,投资者可以此作为开盘建仓的参考价位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 日内交易策略:以开盘15分钟TF1312成交量是否达到6000手作为首日成交是否足够活跃的判断标准,如果成交活跃,预计TF1312成交密集区间在93.658-94.316元,TF1403成交密集区间在93.770-94.428元;如果成交不活跃,预计TF1312成交密集区间在93.130-94.542元,TF1403成交密集区间在93.242-94.656元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)日内交易投资者可在期货价格靠近区间上沿或者偏离区间上沿较远时做空。
隔夜交易策略:
上市首日一般不建议隔夜持仓,如果隔夜交易,建议持有TF1312空头且持仓均价不低于94.208元。 国债期货价格与到期收益率(YTM)成反比。从目前的现货来看,目前现货市场5年期国债收益率(YTM)在3.97%左右,10年期收益率在4.05%左右,从历史来看为相对高位,对应的债券市场价格在低位。因此,从整体的价格来看,处于历史低位。
多方理由:债券价格处于历史低位,4季度央行货币政策或转向(根据美联储QE退出程度适当放松从而利好债市)。
空方理由:价格还未见底,此时抄底属左侧交易,需注意风险。此外考虑套保力量的影响。
个人观点:债券市场具有很强的趋势性,个人投资者很难改变整体大方向,从仿真交易的趋势来看,目前价格仍未摆脱下跌趋势,处于底部盘整震荡区间。不建议大家做左侧交易。中期影响利率的关键因素包括宏观环境和货币政策依然没有发生根本性变化,债市中期走熊的大背景仍旧未变。不过,市场过度悲观情绪释放后的调整以及收益率创新高后投资需求力量的重新出现,在未来的一段时间内将阻碍收益率持续上行,预计短期内国债收益率很可能维持高位震荡走势,国债价格则维持低位震荡。
综上,对短期持中性偏空态度,对中期持中性偏多态度。