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海源机械研究报告:上海证券-海源机械-002529-积极产业转型,谋求战略发展-130905

股票名称: 海源机械 股票代码: 002529分享时间:2013-09-06 13:47:15
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵冰,潘贻立
研报出处: 上海证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 谨慎增持(首次)
研报大小: 236 KB 分享者: you****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

动态事件:
        公司近期公布2013  年半年报,公司上半年实现营业总收入11,452.62万元,同比基本持平;实现归属于上市公司股东的净利润470.02  万元,同比增加28.35%,但扣除非经常性损益的净利润为48.89  万元,同比大幅下滑84.43%;基本每股收益为0.03  元,略低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司预计三季度净利润同比下滑80%至50%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        主要观点:
        销售遇到压力,毛利率下降
        2013  年上半年宏观经济持续低迷,传统设备销售放缓。固定资产投资增速下滑,机械整体产值增速下降至12%左右。由于目前宏观经济环境的不确定性仍然较大,市场参与者增加导致竞争激烈,公司的传统产品墙材压机、耐材压机等销售受阻。上半年压机实现收入1.03亿,同比增长5%,但由于去年基数较低,整体收入状况仍不乐观。
        另外公司根据市场状况调整压机投产台数,导致单台成本上升,主营产品的毛利率水平同比去年下降7  个百分点至30%。
        复合材料已投产,产业转型谋发展
        在复合材料领域,公司积极往下游拓展,公司的全资子公司福建海源新材料科技有限公司主要生产销售建筑模板和保温板,目前已有4  条生产线进行试生产,全部达产后将具备年产300  万平方米产能。按照规划,如果产品市场销售良好的话,公司有望达到10  条生产线规模。
        公司积极打造推广“易安特”品牌建筑模版,搭建营销网络平台,力促使其成为公司新的利润增长点。上半年,海源新材料负责的“复合材料生产基地建设项目”的主体厂房一、办公楼及主要配套建筑和附属工程已基本完工,同时也实现了建筑模版销售零的突破,建筑模板销售收入为154  万元,虽然毛利率水平较低,对公司业绩贡献有限,但这意味着打开了公司新的业绩增长空间。
        

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