伊利股份深度报告：产品结构快速调整，盈利将持续超预期
        食品饮料组负责人：王永锋，电话：010-85127831
        产品结构快速提升，利润释放有望加速
        1、食品饮料行业大牛股的共同特征：高端化、提价。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2002年以来食品饮料行业各个阶段大牛股茅台、老窖、古井、洋河、酒鬼、贝因美、光明的产生，均离不开高端化、提价。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2、产品结构快速升级，2015年高端产品占比将达43%。公司高端液体乳2012年收入占比已提升至31%，2015年有望达到43%。3、液体乳提价10%左右，提升液体乳毛利率1.17-2.31个百分点。我们终端调研经销商反映三季度公司对大部分产品进行了10%左右的提价，这将带来公司毛利率的迅速提升。4、管理层行权后利益和股东一致，利润释放将加速。上海家化股权激励后业绩大幅超出市场预期，股价从12年初到现在涨幅超过150%，伊利管理层行权后有望复制家化基本面持续超预期。