主要观点:
从预测分布的情况看,8 月份市场对宏观经济的预期和上月相比,并没发生大的变化:货币偏紧格局持续,货币、信贷略回落,分歧缩小;通胀水平略回落,工业品和消费品间差距明显缩小;工业、投资、消费将呈现基本平稳态势;预测情况表明,经济底部徘徊仍是市场共识。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
市场普遍认为价格结构将改善
7 月份的CPI 市场整体上认为价格将延续高位运行态势,实际与6 月持平,低于市场预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)8 月份CPI 预测的中值和均值都是2.6,比上月2.7 的水平减0.1,但分歧有所扩大,各机构预测的分布区间为(2.4,3.0)。对PPI 走势的看法,则延续了低迷的趋势,但普遍认可继续改善趋势:在经济好转方向下,工业经营环境有所好转。CPI 和PPI 间的差距继续缩小。
经济平稳仍是市场一致预期
整体来看,大部分机构都认为投资、消费和工业的增速将保持平稳,分歧较小,预期一致度较高。消费的预测区间为(12.8,13.6),预测中值和均值都是13.2,与上月持平,标准差为0.2;投资的预测区间为(19.8,20.4),预测中值和均值都是20.2,标准差为0.1;工业的预测区间为(9.2,10.5),预测中值和均值都是9.9,标准差为0.3,分歧略扩大。经济底部徘徊显然仍为市场共识!货币偏紧格局持续
机构整体上都认为 8 月份货币、信贷都将保持稳中略降态势,且分歧缩小,新增信贷市场预测分布区间为(5200,7500),中值和均值分别为7000 亿和6852 亿,与上月实际值6999 亿基本持平。在信贷增长平稳的同时,市场整体上认为货币增速在经过上月的反弹后将企稳,预测区间(14.1,15.0),预测中值和均值都是14.4,我们认为“紧数量、低利率”的货币政策组合导向不变,金融体系货币偏紧格局持续。