【A股市场大势研判】
热点散乱    风险加剧
盘中特征：
　　周四沪深股市低开震荡，创业板指新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】最终上证综指收盘报2122.43点，下跌5.19点，跌幅0.24%，深成指收盘报8286.06点，下跌58.90点，跌幅0.71%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市共成交2148亿元，减少93亿元。从盘口看，信息服务、食品饮料和轻工制造领涨，涨幅分别为3.47%、1.51%和0.83%，而黑色金属、有色金属和采掘板块领跌，跌幅分别为1.88%、1.79%和1.41%。最终，两市共有34家非ST个股涨停，无个股跌停，个股涨跌比约为5：6。
后市研判：
　　周四市场小幅波动，前期热点明显分化，成交维持中等水平。短线大盘有整固并寻找新热点要求，指数继续区间整理，交易重心则有所向上。
　　今天盘面多个热点活跃，包括二胎放开、网游、并购重组、自贸等，而创业板指新高也使成长股重回视线。我们前期已经提示，在三中全会前市场存在政策预期，主题热炒和成长板块将会轮流表现，前者依托于政策放开，而后者着眼于转型升级，市场的活跃度使投资者情绪好转从而进一步强化趋势本身。虽然这一逻辑仍在演绎，市场每天的涨停家数也维持在高位，但近期热点分化明显，操作的难度和风险都在加大，尤其目前处于G20峰会期间，习近平主席的谈话备受瞩目，势必引发外界对政策容忍度、政策方向性等表态的解读，进而影响投资者情绪，引起市场波动。
　　从技术层面看，目前股指沿着5周均线缓步盘升，虽然技术形态较好，但上方2150点一带是重要压力位，一方面半年线和年线均在2150点附近，另一方面，3478点以来的下降通道中轨也在该位置附近，一旦出现资金约束与技术压力共振，主题炒作风险将进一步加大。
操作策略：
　　控制仓位，适当关注题材股及强势小盘品种，不追涨。
　　　（主持人：严晓鸥  A0230513050003）
【市场热点】
地域概念有所退潮    确定成长仍是王道                          
        近来市场在三大矛盾之下走的极为犹豫。其一，光大事件之后券商阴影和管理层呵护市场的矛盾；其二，经济数据无法证伪弱复苏和上市公司三季报业绩预期的矛盾；其三，三季度末资金紧张和IPO持续关闭资产供给预期下降之间的矛盾。
　　之前的一周，市场热点集中于自贸区概念。国务院正式批准设立上海自贸区后，大量上海本地股连续上涨，并且带动了炒地图的风潮，这使得部分中小盘资金撤出，导致中小板和创业板一度调整。但此后随着地域热点逐渐回落，创业板和中小板再度崛起，其中创业板已经两次超过两年多前的历史高点。我们也认为，目前市场仍未有明确的方向，但结构性或许是最为明确的方向。
　　我们认为真正优秀的成长股一定是业绩具有持续性和确定性的，单纯的炒作预期和政策最终只能是镜花水月。目前大部分个股中报已披露完毕，股价的重新排序也已展开，中报披露完成的同时，由于时间相隔临近，对三季报的预期越来越主导股价定位。我们认为业绩的“确定性”是享受估值切换行情的第一要素，同时业绩的“成长性”或将放大这一过程中对股票的乐观情绪，助力估值提升。总体来看，我们认为坚守业绩有“确定性”和“成长性”的优质个股才是王道。