上周塑料主力L1401冲高回落，周一开始在L1309强势的带动下连续上涨，突破前期整理平台，周三冲高至11030的阶段性高点后开始回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】L1309则维持强势，仅在周五出现小幅调整。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）现货价格在期价强势的带动下走高，现货出厂价出现一轮较大规模上调，但价格上调幅度有限，现货市场价格跟随现货出厂价上涨，但需求仍未转暖，下游观望氛围浓厚。  
        上周原油价格走势同样是冲高回落，在叙利亚危机的刺激下，上周前期原油价格快速上涨至阶段性高点，随后由于市场预计美国对叙利亚打击有限以及原油供应充足，原油价格出现连续下挫，但整体而言上周原油价格重心上移。截至上周五，WTI原油主力合约上涨1.23美元/桶至107.65美元/桶，Brent原油主力合约上涨2.97美元/桶至114.01美元/桶。石化中间体方面，亚洲石脑油价格震荡走高，裂解利润扩张；亚洲乙烯单体价格走强，石脑油-乙烯单体裂解利润继续萎缩。  
        供需上来看，据笔者分析，8月与9月在现货高价格抑制下游需求的情况下，新增供需或略有盈余，库存小幅积累。由于大庆石化装臵启动较计划略微延迟，8月国产量估计值调整至36.5万吨左右。9月大庆石化25万吨全密度装臵生产线性，抚顺全密度装臵重启延迟至10月，武汉乙烯30万吨新装臵低负荷运行，包头神华30万吨煤化工装臵转产线性，综合以上信息可以估算9月国产量为44万吨左右。进口方面，由于国内线性价格相对前期出现回落，同时外盘价格维持强势，预计进口量较难产生超季节性的增长，仅根据季节性特征可以估计8月与9月LLDPE进口量为20万吨和18万吨。需求方面，LLDPE主要下游产业塑料薄膜1-7月产量的同比增速为11.5%，如果按5%的同比增长来外推LLDPE的下游需求量应该是偏保守的，在5%的同比增速之下，8月LLDPE需求量可估算为57.75万吨左右，9月则达到65万吨左右。从估算数据来看，8月新增供需处于基本平衡的状态，但8月现货价格高企压制下游需求，导致新增需求量收缩，库存得到一定幅度积累。进入9月后，现货价格对下游需求的抑制依旧存在，而供给量出现较大幅度的环比增长是可能性较高的，因此9月新增供需预计将处于相对宽松的状态，库存量得到一定幅度积累。库存方面，截止8月底社会库存继续增长，石化库存已降至偏低位臵，大量库存锁定在期货交割仓库等待9月交割。  
        综合来看，短期内库存小幅累积的格局将持续，供需面维持阶段性宽松的局面。值得关注的是9月交割量较大将部分现货锁定在期货库存，交割后该部分库存将投放至现货市场，对短期供需格局造成较大影响。即便9月新增供需基本平衡，期货库存的投放也将导致供给盈余较为明显，现货价格将承受较大压力。与此同时，9月接货的贸易商存在在期货上卖出套保的需求，进一步压制期货价格。预计短期内塑料价格以走弱为主，操作上建议以偏空思路对待，但考虑到1月较现货贴水再度拉大至高位，做空需注意控制风险。