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研究报告:华泰长城期货-油脂期货日报:粕强油弱格局持续-130905

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-09-05 16:06:19
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈玮
研报出处: 华泰长城期货 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 1,350 KB 分享者: bar****83 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        消息面:1、Allendale  Inc预计美玉米单产153.4蒲、大豆39蒲,玉米产量136.76亿蒲、大豆29.80亿蒲;2、Lanworth预计美玉米亩产151.6蒲、美豆40.4蒲,玉米产量133.30亿蒲、大豆31.14亿蒲;3、按近期大豆拍卖节奏,12月前储备豆将流出200-300万吨;4、阿肯色大豆收割2%,路易斯安那7%,去年同期分别为15%、28%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5、INTL  FCStone预计美玉米单产156.4蒲、大豆41.2蒲,玉米产量139.42亿蒲、大豆31.46亿蒲。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)6、针对9月12日供需报告,平均预计玉米单产153.985蒲、大豆41.090蒲。7、马来西亚毛棕油期货下跌,由于美豆类亚洲电子盘下跌,给马盘造成压力,不过棕油的跌势有限,因出口强劲限制。
受马盘影响,今日大连棕油期货略跌,现货随盘稳中有跌20-50元左右,期货走低,抑制了厂商的采购热情,各地成交低迷。主流港口24度5500-5650元,18度在5600-5850元之间,成交价格可低。8、马来西亚令吉周二触及三周高点,此前政府调降多项补贴以降低国内财政赤字。令吉上涨让毛棕榈油价格对于海外炼制业者更显昂贵。  
        总结与建议:        
        豆油方面,外盘方面,美国部分地区周末前将有阵雨,引发一轮获利了结,11月大豆1352.5跌34.25美分,12月豆粕422.7跌16.2美元,12月豆油43.93跌0.26美分。短期来说,天气炒作尚有空间,9月美豆继续反弹上行。国内方面,随着港口库存涨幅逐步缩窄,显示国内豆油消费可能有所加速,并且8,9月大豆到港量小于七月,供应压力减缓和消费需求增加对盘面构成支撑,豆油短期偏强震荡为主为主,中长期来看连豆油在美豆上市压力下继续下行。豆类1401油粕比继续持有,下方看至1.9。  
        棕油方面,SGS称马来8月棕油出口1490557吨,较前月增加7.6%。8月出口良好,而产量下降,预计8月库存下调概率较大。因此,在9月中旬MPOB月度供需报告来临之前棕油偏强震荡。中期来看,棕榈油进入产量季节性增产周期,市场做空情绪升温,机构预计年底马来西亚结转库存将增至244万吨,甚至有机构认为增至280万吨,印尼年底结转库存预计360万吨,因此认为中长期连棕油仍存在下跌空间,连盘1401可能跌至5200元/吨左右。  
        菜油方面,近期油脂期市为美豆天气炒作所致,9月美豆仍有炒作空间,菜油跟随周边油脂偏强震荡,但是中期来看,菜油将回归基本面,菜油国储加上商业库存尚有800万吨,可供两年菜油消费,高库存加之周边油脂走势弱势,前期建议投资者在郑油1401在7900左右空单入场,现空单可继续持有,中期下方看至7300元/吨。  

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