市場攻略
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建設銀行(939)及中國旺旺(151)的配售影響市場氣氛,恒生指數昨日跌0.3%至22,326點。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】重磅股滙豐控股(5)跌0.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
於前一日創歷史新高後,銀河娛樂(27)及騰訊控股(700)分別跌0.5%及0.2%。消費類股份走低,百麗國際(1880)、恒安國際(1044)、康師傅(322)及中國旺旺(151)跌2.1%-2.8%。港口股如中遠太平洋(1199)及招商局國際(144)分別升1.9%及0.8%。港交所(388)升1.5%。本地地產股漲跌互現。國企指數跌0.2%,金屬股的升幅被水泥及電力股的跌幅所抵消。紫金礦業(2899)及江西銅業(358)分別升1.0%及1.4%。龍源電力(916)、華能國電(902)、安徽海螺(914)及中國建材(3323)跌1.2%-1.9%。大多金融股錄得一定升幅,而大型中資銀行股建設銀行(939)及工商銀行(1398)則分別跌1.4%及0.4%。
威高股份(1066)跌1.9%,為表現最差的國指成份股。
本行預期恒生指數9月將於21,500點至22,800點之間波動,但維持年底目標22,500點不變。由於估值偏低及內地市場反彈,國企指數將在未來數月跑贏恒指。
行業/公司新聞
創維(751)逐漸浮現股價催化劑,建議買入
創維(751, $4.56)佔中國電視巿場17%份額,股價自5月30日以來落後大巿13%。評論: 本行認為股價弱勢是由於6月份的月度付運量在國內政府於五月底停止補貼計劃後急速下跌所致。中國巿場佔公司整體營業額的74%,當地付運量的變化對公司盈利及股價相當重要。由於消費者早已得悉補貼計劃的終止日期,故此紛紛於四月及五月趕往電器零售商購買獲補貼的產品。故此,創維中國巿場付運量於4月及5月分別按年急升20%及42%。這異象刺激創維股價於4月份急升24%,優於恒指22%。隨著投資者意識到這異象提前消費了消費者的需求,公司股價走勢於5月後急轉直下。創維中國巿場6月付運量最終按年下跌了17%。
展望將來,本行留意到創維有數項股價催化劑逐漸浮現。首先,電視付運量逐步從6月份的急跌行情恢復過來。7月中,管理層曾預計7月份的中國巿場的付運量將按月改善,但按年仍將下跌。結果,7月份的付運量按年升4%,較預期理想。更令人意外的是,中國電視巿場整體營業額按年升14%,反映智能電視等高價產品增長強勁。隨著行業進入旺季,8月份及9月份的付運量將進一步改善,前者將於下周公佈,而後者將於10月上旬公佈。
其次,根據傳媒報導,創維將與阿里巴巴於9月15日發佈新產品。消費者可透過新產品用搖控於電視經淘寶購物,亦可繳交水電煤費用。公司的在港上巿同業昨日宣佈與百度合作推出新產品,消息刺激股價單日急升9.6%。本行相信投資者對阿里巴巴產品將會感到興奮。
再者,現時已廣泛報導國內政府為了提振放緩的經濟,將於第4季推出新一輪的家電補貼。新計劃將聚焦高端節能產品,由於創維在這類產品處於領先地位,本行相信公司將是新計劃的主要受惠者。