信用优势：
        区域酒店行业的领导者，竞争优势显著：公司是“中国饭店业集团20强”和“全球饭店业300  强”，品牌知名度高，其经营发展受到政府的高度重视，在湖南省内高端商务酒店业务的市场份额约为60%左右，占据酒店业的龙头地位，是湖南省内乃至中南地区最具影响力的连锁酒店品牌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        EBITDA  利息倍数较为稳定，对整体债务保护能力较强：  从长期偿债能力指标来看，10-12  年公司的EBITDA  利息倍数分别为4.22、4.48  和5.27，不断上行，且高于行业平均水平，同期EBITDA  分别为4.70  亿元、4.81亿元和5.51  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司对整体债务的保护能力较强。
        融资渠道畅通：截至12  年末，公司银行授信总额38.79  亿元，尚未使用的授信额度为8.88  亿元，可覆盖本次发行共计3  亿元债券，具备较强的间接融资能力。同时，公司为深交所上市公司，直接融资渠道畅通。
        信用劣势：
        旅游市场竞争激烈，易受突发事件冲击：目前我国旅游业发展模式单一，产业形态落后，产业集中度低。同时，旅游行业由于其经营模式的特殊性，旅游企业之间是相互依存的合作伙伴，又为相互排斥的竞争对手，旅游市场的竞争在一段时期内仍将较为激烈。且从金融危机以及禽流感之类事件看出，短期内国内旅游市场易受到突发事件的冲击
        盈利能力下行：10-12  年，净利润分别为1.43  亿元、1.33  亿元和1.16  亿元，净利率分别为10.45%、8.53%和7.08%，呈现逐渐下降的趋势，期间费用不断上扬，营业外收入占比较高。
        资产负债率较高，短期偿债能力较弱：10-13  年6  月末，公司资产负债率分别为65.93%、68.59%、73.19%和75.43%，有一定的上升趋势，高于行业平均水平。
        我们认为本次债券发行的合理利率区间在6.75%-6.85%。