投资要点：  
        8月基本面改善对债市影响不显著。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8月中国中采PMI环比上升1.39%，较历年季节性高1.21个百分点，基本面短期改善明朗，但不足以支撑如此高的收益率水平，而且目前基本面改善的程度并非强劲的超预期，基本面改善对债市的影响并不显著，更加关注其他影响因素的变化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  关注叙利亚可能引致的价格冲击。
      一方面，叙利亚的特殊的地理位置和地缘政治影响，导致叙利亚危机极其容易演变成整个中东地区的争端，而且叙利亚毗邻地中海地区重要的输油管道，叙利亚危机容易引起油价的持续反弹，会加大我国的输入性通胀压力。另一方面叙利亚危机仍有升级可能，美国不放松对叙利亚进行军事干预的言辞，导致避险情绪升温，促使资金加速流出亚洲市场，对我国债市影响负面。
        资金面意外波澜不惊。央行在兼顾月末流动性管理的同时，继续锁长放短，三年期央票续作515亿，同时连续增加公开市场操作量，资金利率稳定渡过月末，说明央行流动性管理对市场产生了较积极的影响。但是考虑到季末因素掺杂双节效应，六月钱荒的阴影或犹在，市场对于准备金率调降的预期或会再次出现，9月面临一个重要的时间窗。
        短期内叙利亚危机引起债券市场对未来通胀的担忧，对收益率的干扰或持续一定时间，另一方面，资金利率稳中有降，带给市场信心，但面对季末因素和双节效应的夹击，如果央行没有更大规模的流动性注入，利率难以独善其身。下旬之前，重点关注叙利亚危机进展以及资金面走势，在形势未明朗之前，宜多看少动