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恒生电子是一家金融IT 企业,2003 年上市,员工有3100 人左右,收入规模在10 亿元左右,利润为2 亿元左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】客户主要分为三类:证券(占收入的31%),银行(占收入的18%),基金与机构(占收入的31%),三类客户共计占收入的80%左右。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其他20%为通讯、科技事业部、科技云、电商等。
上半年证券、基财增长较好,增长30%以上,银行增长为负,主要是源于银监会对于银行理财的整顿。
光大事件影响不会那么快。光大事件会影响招投标时的评分体系:价格敏感性下降;倾向于使用主流产品(出于免责)。
欧美的IT 支持占净利润的10%左右,而中国不到1%,约0.8%左右,软件价值有上升空间。
最近证监会的发言稿中透露出未来可能会有金融IT 资格准人机制。现在的金融IT 主要是封闭测试、联网测试。
五个方面的需求变化会形成恒生电子等金融IT 企业的机会:
1、增加新的金融商业品种;
2、新的金融政策推出,如反洗钱;
3、新的金融机构或部门成立;
4、个性化需求;
5、IT 技术本身升级换代。
中国金融IT 产品价格仍有6 倍空间,目前补丁是3-5 万元,软件是50 万元左右,系统是300 万元左右,核心系统是600 万元左右,新基金成立新增的网络+硬件+系统与软件约2000-3000 万元。
恒生电子的软件是生产软件产品,能反映为收入,且在使用过程中不能中断,护城河也比较高,客户都是高富帅,支付能力和支付信用都好。策略会版权所有,仅供客户参考,请勿上传至公共平台。
O4 是全新的系统,对o32 是替换,不是单纯的升级,价格也会高。
美国金融IT 企业收入是中国的几十倍,一方面美国的价格较高,另一方面美国的以服务为主。
未来金融IT 会出现三种情况:
1、金融机构完全是自己做,如工行;
2、标准化产品买入+部分服务;
3、Saas 服务,如香港C 类金融机构。
恒生电子推出了私募产品HOMES,盈利方式为年费(20-30 万/年)+流量挂钩收费,但有封顶。
产业链开始相互侵蚀,如腾讯收购益盟操盘手,出于战略布局,收购聚源。现在收入是4000 多万元,预计在8000 万元能实现盈亏平衡。
金融资讯有几方面风险:知识产品;免费冲击,如东财;需要二次数据开发。
Bloomberg 在社区金融尤其是债方面具有优势。