1、2013  年第四季度海外宏观经济展望：风高浪急
        【李青】美国经济：经济继续复苏  QE  退出启动
        1、进入下半年后，美国制造业表现较上半年明显好转。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从需求端看，零售数据方面不及预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总体上，制造业活动复苏温和，但基础仍需巩固。房地产市场将在下半年继续支持美国经济增长。不过，按揭利率上升抑制部分购房需求的风险以及过高的全现金购房比例是潜在风险。总体上，受库存周期和消费季节性影响，我们预计美国三、四季度GDP  增速将逐渐回升，维持全年经济增长2.0%的判断。
        2、在财政政策总体趋紧，9  月份债务上限问题担忧重回市场，欧元区债务问题时不时增加全球金融系统压力的情况下，我们认为美联储退出资产购买计划的决定一定相对谨慎，首次缩减QE  规模不高，现在市场预期在100  亿至200  亿美元的区间。如果，8  月非农数据仅略微好于或者符合美联储预测，考虑到9  月份的风险因素，首次QE  缩减规模很有可能低至50  亿美元，从削减国债购买规模开始。如果8  月份的月新增人数如果大幅低于20  万人，而且6  月份和7  月份遭到下修，美联储或会推迟至9  月后再缩减QE  的规模。