业绩分析：去年煤价高基数致盈利同比剧降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013年上半年，煤炭板块上市公司实现营业收入4206亿元，同比下降6.29%；归属母公司的净利润304亿元，同比下降41.69%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）煤炭板块盈利能力同比大幅下降的主要原因是煤价同比大幅下跌。我国煤炭价格是从去年6月份开始断崖式急剧下跌，之后处于缓慢的下跌过程。以秦皇岛山西优混为例，上半年均价为614元/吨，同比下降20.34%。另外，进口煤炭数量在去年高基数的基础上继续较快速度增长也是国内煤炭不景气的重要原因。2013年1-7月，我国进口煤炭（包括褐煤）1.87亿吨，同比增长14.1%，相对于国内煤炭同期产量的8.77%。个股二季度业绩表现，神火股份、安源煤业、平煤股份、中国神华、新大洲A二季度盈利环比改善明显。  中国神华盈利在整个煤炭板块盈利权重近八成。中国神华在煤炭板块权重中，营业收入占比30.24%，同比提高了2.93个百分点；净利润占比78.88%，同比提高了29.79个百分点。剔除中国神华的煤炭板块，营业收入同比下降9.26%；净利润同比下降75.41%。  经营活动现金流净额/营业收入继续下降，销售压力仍然很大。2013年2季度，煤炭板块经营活动产生的现金流净额/营业收入（整体法）为6.01%，同比下降了5.91个百分点，环比下降了2.62个百分点；应收账款823亿元，同比增长39.98%，较年初增长34.40%；存货512亿元，同比下降1.71%，较年初增长13.97%。从这些财务数据可以看出，目前煤炭行业煤炭销售压力仍然很大，下游行业越来越明显采取赊账方式采购煤炭。  焦煤价格率先反弹，关注焦煤类公司，维持行业"中性"评级。2013年来，煤炭板块股价大幅下跌，这与煤炭板块实际业绩表现相对应；换句话说，目前煤炭板块股价已经反应了原来煤炭板块业绩的悲观预期，煤炭板块实际中报表现也验证了原来的悲观预期。
        如果未来煤炭板块基本面没有继续变坏的趋势，那么煤炭板块股价就有企稳的可能，或者保持与大盘同步。如果煤炭基本面有变好的趋势，煤炭板块股价就有企稳反弹的可能。