2013  年上半年華油能源的收入和淨利潤分別增長47%和48%至人民幣8.7  億和0.98  億元，增速略高於去年同期水準，保持了快速穩健增長。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        海外業務仍是公司的業務重心，上半年海外業務收入同比增長32.5%至5.3  億，收入比重達61%，較2012  年同期下降7  個百分點。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）哈薩克斯坦是公司最重要的海外市場，總收入占比達42%。中亞和中東地區是公司業務穩步增長的關鍵。而國內業務比重上升至39%，國內業務收入增速達80%，顯著高出海外業務增速。
        鑽井、完井和油藏服務是公司的三大核心業務，上半年收入比重為39%：31%：30%，EBTITDA  比重為37%：30%：33%，相對均衡。鑽井和完井業務是主要的業務增長驅動力，同比增速分別為91%和50%，油藏服務增速則僅為12%。華油能源的鑽井業務是三大業務板塊中增速最快的板塊，上半年收入增速達到91%。國內業務的跨越式增長是主要因素。期內，公司的國內鑽井業務收入增速達253%，海外的增速則僅為16%。中標塔里木油田業務直接拉動了收入增長，去年上半年公司的國內鑽井業務錄得負增長。未來隨著設備更新和技術的逐步成熟，國內鑽井業務的持續增長將是重要看點。
        華油能源的資產負債表保持穩固。截止6  月末，公司債務規模較小，整天處於淨現金水準，財務風險較低。公司在經歷了2012  年上半年短暫的淨負債狀態後，重新處於淨現金水準。在08年至今的5個財政年度裏，華油能源基本保持淨現金水準。這源於幾個方面原因：經營現金流充沛、資本開支穩定以及縮減債務。因此我們可以看到，華油能源在保持健康的資產負債表和現金流量表的情況下，業務保持快速增長，股東權益持續上升。但值得股東公詬病的是，超過7  個億的留存收益放在帳面上，卻派息有限。
        華油能源的海外業務保持穩定增長，而國內業務則增速更快。鑽井和完井業務成為公司業績增長的基本保證，儘管增長的波動性較大。公司在資本支出有限且穩定的情況下實現了收入和利潤的高速增長，這有助於公司獲取較高的市場認可和估值，但分紅較少以及帳面大量的留存利潤則不利於股東回報和資金效率。綜合而言，我們認為華油能源是具備競爭優勢的民營油服公司。我們給予華油能源“買入”評級，12  個月目標價為4.8港元，相當於11倍的2014年預期市盈率。